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    皇朝 傢俬（01198.HK）的噩夢似乎還在延續(xù)，陜西質(zhì)監(jiān)局發(fā)布的《2014年第二季度產(chǎn)品質(zhì)量抽查報告》顯示，該公司的木質(zhì)床頭柜赫然在不合格之列。距離上一輪“質(zhì)量門”事件僅僅過去半年，皇朝 傢俬這家老牌的家居企業(yè)再陷危機(jī)。

曾幾何時，起家于陜西、成名于廣東的皇朝 傢俬一直是國內(nèi)家居企業(yè)的一面旗幟。然而接連而至的高管離職、存貨積壓、門店關(guān)張，讓這個皇朝風(fēng)光不再，2013年虧損4.56億港元更讓人仿佛看到了巨艦沉沒的景象。正當(dāng)公司董事局主席謝錦鵬重出江湖，意圖東山再起之時，卻連續(xù)遭遇“質(zhì)量門”沖擊。

遭遇質(zhì)量門

7月上旬，陜西省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局發(fā)布今年二季度產(chǎn)品質(zhì)量抽查報告，木家具抽取樣品50批次，其中7批次不合格。萬利寶（廣州）家具有限公司生產(chǎn)的一款床頭柜，在“木工要求”以及“耐香煙灼燒”項目中檢測不合格。該款產(chǎn)品標(biāo)識的正是皇朝傢俬的品牌，據(jù)記者查詢了解，萬利寶（廣州）家具有限公司確為皇朝傢俬集團(tuán)的生產(chǎn)廠家，廠址位于廣州增城仙村鎮(zhèn)皇朝傢俬工業(yè)區(qū)內(nèi)。

對于此次再度被地方質(zhì)監(jiān)部門列入監(jiān)測不合格之列，皇朝 傢俬沒有大張旗鼓地申辯，有別于其今年年初另一次“質(zhì)量事件”。

今年2月27日，廣州市品質(zhì)技術(shù)監(jiān)督局公布的《2013年第四季度木制家具產(chǎn)品品質(zhì)監(jiān)督抽查》結(jié)果顯示，31批次產(chǎn)品中，8批次產(chǎn)品不符合標(biāo)準(zhǔn)要求，其中皇朝傢俬 生產(chǎn)的一款床頭柜上了黑榜。

彼時，皇朝傢俬的發(fā)言人向香港媒體表示，公布的結(jié)果是2013年10月的初檢結(jié)果，在復(fù)檢時產(chǎn)品已獲通過合格。送往廣州市質(zhì)量監(jiān)督檢測研究院檢驗的樣本，于1月28日發(fā)出檢驗報告，顯示該公司生產(chǎn)的木制床頭柜檢驗合格，符合當(dāng)?shù)啬局乒竦臉?biāo)準(zhǔn)要求。其解析道，此次質(zhì)監(jiān)的床頭柜為“木工要求”不合格，“是由于內(nèi)部質(zhì)檢失誤，偶然出現(xiàn)了一例未封邊部件使用在該型號床頭柜上，而導(dǎo)致不合格”。

但對于此次陜西省再度檢測出的“木工要求”不合格，皇朝傢俬則沒有進(jìn)一步的回應(yīng)與解析。

皇朝興衰

皇朝傢俬1994年在陜西創(chuàng)立，其后回歸廣東。2002年其在香港上市時，已經(jīng)是國內(nèi)產(chǎn)銷量最大的板式家具生產(chǎn)企業(yè)之一。

該公司曾全線引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，號稱為國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模和銷量最大、產(chǎn)品種類最多的家具生產(chǎn)企業(yè)。2007年皇朝傢俬成為2008年北京奧運(yùn)會生活家具獨(dú)家供應(yīng)商，公司也開始了飛速發(fā)展。2006年年底，皇朝傢俬一年的營業(yè)額不過4.89億港元，2007年驟然飆升到6.15億港元。其后開始了連續(xù)的強(qiáng)勢擴(kuò)張，至2011年年底，公司營業(yè)額已經(jīng)躥升到15.47億港元。這5年間皇朝傢俬的年增長率達(dá)到驚人的43%。稅前利潤也由2006年的2341萬港元，飆升至2011年的2.56億港元。

然而其興也勃，其衰也速。從2012年開始皇朝傢俬的特許經(jīng)營店以及自營店的銷售開始出現(xiàn)下滑。當(dāng)年年底，該公司營業(yè)額由15.4億港元驟降至10.6億港元。更讓人跌破眼鏡的是其稅前利潤也從2.56億港元回落到3390萬港元，風(fēng)光無限的皇朝一年間回到了6年前。

然而下滑并未就此打住，2013年其稅前利潤更是由盈轉(zhuǎn)虧，變成虧損4.65億港元。此外，公司毛利率也由29.2%降至9.7%。對于此次虧損，皇朝傢俬用了“毛利率極大地惡化”來形容，銷售下滑，加上不斷上升的運(yùn)營成本、商譽(yù)減值一次性撇銷項目等原因，造成大額度的虧損。

此時的皇朝傢俬，不得不斷臂求生。6月27日，皇朝傢俬宣布，向七名獨(dú)立第三方，悉數(shù)出售家夢控股（08101.HK）1.064億股，占其股本26.6%。估計出售收益1489萬元。家夢控股是皇朝傢俬集團(tuán)旗下公司，成立于2004年，于2012年在香港上市。資料顯示家夢是高端床墊以及床上用品的生產(chǎn)廠家，上一年度的營業(yè)額為1.3億港元。但其同樣受整體市場環(huán)境的影響，稅前利潤由去年一季度的1745萬港元下滑至913.6萬港元。

板式家具沒落

對于皇朝傢俬的迅速衰落，該公司認(rèn)為是由于“集團(tuán)與中國制造業(yè)其他制造商一樣面臨著產(chǎn)能過剩的問題”?；食瘋韨h董事局主席謝錦鵬就表示，現(xiàn)在家具行業(yè)正經(jīng)歷去產(chǎn)能化的陣痛，加上“企業(yè)用工、材料成本的上漲和渠道成本上漲的夾擊，整個行業(yè)都面臨考驗”。

“整體行業(yè)確實(shí)面對很多難題，但快速增長的品牌并不少見。”一位家具行業(yè)的經(jīng)銷商向記者表示，比如索菲亞(17.96, 0.06, 0.34%)去年的凈利潤增長率就高達(dá)41%。資料顯示，10家公布一季報業(yè)績的A股上市家具企業(yè)中，有7家獲得2100萬元以上的凈利潤，只有兩家企業(yè)錄得虧損。

從數(shù)據(jù)上分析，皇朝傢俬去貨率較慢是造成其經(jīng)營困境的重要原因，資料顯示，從2006年到2009年該公司的存貨量一直都維持在1.1億~1.2億港元之間。至2010年期存貨量一躍達(dá)2.15億港元，到2012年年末則再度躍升一個層次至3.2億港元。去年年末則處于3.61億港元的歷史高位。

謝錦鵬在接受媒體采訪時認(rèn)為：“板式家具退出一線城市是一個重要原因。”業(yè)內(nèi)人士告訴記者，多年以來，板式家具一直是家具市場的主力軍。由于更環(huán)保、也更符合工業(yè)化生產(chǎn)的要求，板式家具在2010年以前發(fā)展迅速，也是市場主流。

皇朝傢俬一直將板式家具作為其發(fā)展主要方向，2011年皇朝傢俬就在南昌收購了兩幅土地，準(zhǔn)備興建板式家具生產(chǎn)基地。當(dāng)時的首席執(zhí)行官馬明輝曾表示，該生產(chǎn)基地年產(chǎn)值可高達(dá)12億港元。再加上當(dāng)年其在天津修建的生產(chǎn)基地，皇朝傢俬“最高總年產(chǎn)值預(yù)期將高達(dá)56億港元”。

然而此時市場卻發(fā)生大逆轉(zhuǎn)，2008年的數(shù)據(jù)顯示，板式家具仍占據(jù)市場近70%的份額。但從2011年開始，實(shí)木家具在市場上越來越受追捧。至2014年的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，實(shí)木家具購買率占到市場75%以上的份額。

面對市場轉(zhuǎn)型，皇朝傢俬反應(yīng)較慢。雄心勃勃的擴(kuò)產(chǎn)計劃，變成了巨大負(fù)擔(dān)。也造成了其后兩年皇朝傢俬的迅速萎縮。重新出山的企業(yè)創(chuàng)始人謝錦鵬也表示，將會“加大實(shí)木家具的開發(fā)生產(chǎn)，提升實(shí)木家具產(chǎn)品的比例”。

皇朝 傢俬這一系列的轉(zhuǎn)型，會受到“質(zhì)量事件”的沖擊嗎？