定義

　　杜邦財(cái)務(wù)分析體系（The Du Pont System）是一種實(shí)用的財(cái)務(wù)分析體系，從評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效最具綜合性和代表性的指標(biāo)—凈資產(chǎn)收益率出發(fā)，利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在有機(jī)聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)。

　　來(lái)源

　　杜邦財(cái)務(wù)分析體系（The Du Pont System）由美國(guó)杜邦公司首創(chuàng)而得名。

　　應(yīng)用

　　杜邦財(cái)務(wù)分析體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用，成本與費(fèi)用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，滿足經(jīng)營(yíng)者通過(guò)財(cái)務(wù)分析進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)的需要，在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生異動(dòng)時(shí)能及時(shí)查明原因并予以修正。

　　杜邦財(cái)務(wù)分析體系的幾個(gè)主要公式是：

　　凈資產(chǎn)收益率 = 銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)；

　　凈資產(chǎn)收益率 = 權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)凈利率；

　　權(quán)益乘數(shù) = 1/（1- 資產(chǎn)負(fù)債率）；

　　資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額；

　　資產(chǎn)凈利率 = 銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

　　銷售凈利率 = 凈利潤(rùn)/銷售收入；

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入/平均資產(chǎn)總額。

　　杜邦分析的要點(diǎn)：首先，凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性極強(qiáng)的投資報(bào)酬指標(biāo)，決定因素主要是資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)。其次，資產(chǎn)凈利率是影響凈資產(chǎn)收益率的關(guān)鍵指標(biāo)，把企業(yè)一定期間的凈利潤(rùn)與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。再次，權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)負(fù)債程度，受資產(chǎn)負(fù)債率影響。企業(yè)負(fù)債程度越高，負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說(shuō)明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來(lái)較多的杠桿利益，同時(shí)也給企業(yè)帶來(lái)了較多的風(fēng)險(xiǎn)。

　　案例

　　98年上海汽車權(quán)益乘數(shù)1.2低于一汽金杯的2.8_9，銷售凈利率0.36略高于一汽金杯的0.11，資金周轉(zhuǎn)率0.4高于一汽金杯的0.62。結(jié)果，凈資產(chǎn)收益率0.172%略低于一汽金杯的0.197%。而96年上海汽車和一汽金杯的凈資產(chǎn)收益率分別為0.61%和0.03%，說(shuō)明上海汽車的經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)了一定程度的惡化。通過(guò)分析可以看出，上海汽車凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）變動(dòng)和資產(chǎn)利用效果（資產(chǎn)凈利率）變動(dòng)兩方面共同作用的結(jié)果，一汽金杯的凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)主要是由于資產(chǎn)凈利率變動(dòng)引起的，因?yàn)槠錂?quán)益乘數(shù)相對(duì)變化不大。 

　　案例表明，凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。決定凈資產(chǎn)收益率高低的因素有權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和資金周轉(zhuǎn)率，這三個(gè)比率分別反映了企業(yè)的負(fù)債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。這樣通過(guò)指標(biāo)分解之后，可以把凈資產(chǎn)收益率這樣一項(xiàng)綜合性指標(biāo)發(fā)生升降的原因具體化，定量地說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題，比一項(xiàng)指標(biāo)能提供更明確、更有價(jià)值的信息。

    紅星美凱龍西四環(huán)店“艷”京城 

    北京，中國(guó)和世界的北京承載了多少夢(mèng)想：工作、戀愛、結(jié)婚、生子……用辛勤與智慧耕耘人生。 

    紅星美凱龍經(jīng)過(guò)24年的卓越奮斗，為無(wú)數(shù)業(yè)主提供了豐富、理想的家居藍(lán)圖，圓了數(shù)以萬(wàn)計(jì)都市人關(guān)于家的美夢(mèng)，真正在中國(guó)的地圖上大寫了一個(gè)紅色暖暖的“家”字。2010年初春，紅星美凱龍西四環(huán)店歷經(jīng)數(shù)月內(nèi)部正裝，又將以怎樣的面孔，為京城家居行業(yè)和家居置業(yè)者們帶來(lái)怎樣的驚喜呢？ 

    開業(yè)禮炮究竟何時(shí)打響？ 

    據(jù)守優(yōu)越地理位置的紅星美凱龍北京西四環(huán)店，地處西四環(huán)岳各莊，不僅擁有環(huán)抱四周的各色高檔住宅小區(qū)，紅星美凱龍到北京的開埠之作，不論是消費(fèi)人群的日客流量還是商場(chǎng)整體配套設(shè)備與經(jīng)營(yíng)管理模式，都堪稱北京西四環(huán)家居行業(yè)桂冠上的一顆明珠。然而就在2010年1月15號(hào)，西四環(huán)店卻對(duì)外公告閉店裝修，這讓人們對(duì)紅星美凱龍西四環(huán)店這只行業(yè)領(lǐng)頭羊不禁產(chǎn)生了好奇和猜想：跨年裝修，錯(cuò)過(guò)春節(jié)促銷旺季，時(shí)下又巧逢春季家具展，紅星美凱龍西四環(huán)店寶葫蘆里到底賣的什么靈丹妙藥？西四環(huán)店的開業(yè)禮炮究竟何時(shí)打響？ 

    這種種的猜想都令紅星美凱龍西四環(huán)店的開業(yè)時(shí)間徒增了濃濃的神秘味道，但是我們相信，不論禮花炮聲何時(shí)打響，西四環(huán)店都會(huì)為我們帶來(lái)滿滿的驚喜。 

    “變臉后”后帶來(lái)怎樣的視覺盛宴？ 

    作為紅星美凱龍集團(tuán)再北京的開埠商場(chǎng)，西四環(huán)店不論是從品牌的植入還是到商場(chǎng)整體的購(gòu)物布局，都沿襲了紅星美凱龍一貫的國(guó)際化多元風(fēng)格，始終秉承以服務(wù)顧客為第一目標(biāo)，以真誠(chéng)溝通為橋梁，并創(chuàng)新各色人性化微笑服務(wù)，讓前來(lái)購(gòu)物置業(yè)的顧客都能體會(huì)到“家”的感覺。在這樣高格調(diào)的基礎(chǔ)上，西四環(huán)的此次閉店裝修正可謂是云層拔高，要做到怎樣的精確合理的設(shè)計(jì)，才能為我們帶來(lái)全新的感受呢？ 

    除了軟設(shè)施上的改進(jìn)，在商場(chǎng)格局上，西四環(huán)店也做了大手筆的調(diào)整，原本的中廳布置呈現(xiàn)出一個(gè)階梯狀的樓層，不僅給共享空間的設(shè)計(jì)出了棘手的難題，更難以達(dá)到紅星美凱龍高層管理對(duì)商場(chǎng)美觀的要求。面對(duì)物業(yè)條件的種種限制，西四環(huán)店的此次裝修究竟如何解決高標(biāo)準(zhǔn)與現(xiàn)實(shí)條件之間的競(jìng)決呢？裝修后的西四環(huán)店，又將呈現(xiàn)給我們?cè)鯓拥囊曈X盛宴呢？這種種猜想都令我們對(duì)裝修后的西四環(huán)店翹首以待。  
    全新的品牌組合帶來(lái)多少驚喜？ 

    紅星美凱龍西四環(huán)店在北京經(jīng)營(yíng)8年，以10萬(wàn)平方米的超大規(guī)模而享譽(yù)京城。閉店裝修前的西四環(huán)店，從地下一層至五層，融匯了家裝、五金、地板、木業(yè)、門業(yè)、陶瓷、衛(wèi)浴、家居裝飾、國(guó)內(nèi)外精品家具等上萬(wàn)款品牌家具與建材商品，共為2000余品牌廠家設(shè)立了直銷展位，真正實(shí)現(xiàn)了“一站式購(gòu)物”的優(yōu)化生活理念，其整潔、舒適、高雅的購(gòu)物環(huán)境更是讓顧客愉悅其中。 

    西四環(huán)店不僅擁有優(yōu)越的購(gòu)物環(huán)境，更囊括了眾多國(guó)內(nèi)外知名家居品牌。其品種多樣、風(fēng)格繁盛，充分滿足了不同愛好與需求的居家購(gòu)物者對(duì)“家”空間的個(gè)性需求。歷經(jīng)7年的行業(yè)洗禮，西四環(huán)店此次內(nèi)部裝修，勢(shì)必將紅星美凱龍最前沿的品牌戰(zhàn)略融入其中，徹底突破原有的品牌格局，將西四環(huán)店打造成為京城最具國(guó)際化、品牌化與人性化的時(shí)代、個(gè)性家居購(gòu)物廣場(chǎng)，并以全新的品牌結(jié)構(gòu)與空間規(guī)劃，為京城百姓帶來(lái)意想不到的購(gòu)物驚喜。 

    說(shuō)一千道一萬(wàn)，裝修后的紅星美凱龍西四環(huán)店，從底兒到天，到底都入駐了哪些家居品牌？又到底都在賣些啥？建材與家居是否仍舊一個(gè)地上一個(gè)地下？....。.我們期待西四店開業(yè)的禮炮，如同盼望一個(gè)精彩謎底的揭曉。 

    倡導(dǎo)高端實(shí)惠主義，品牌多好、實(shí)惠多大？ 

    商場(chǎng)的購(gòu)物環(huán)境、服務(wù)質(zhì)量固然重要，但歸根結(jié)底，最能吸引消費(fèi)者眼球的，還是那些實(shí)打?qū)嵉膬?yōu)惠內(nèi)容，紅星一直倡導(dǎo)的高端實(shí)惠主義，如何體現(xiàn)。按照以往的規(guī)律，除了各大節(jié)日，商場(chǎng)在閉店裝修前，裝修開業(yè)后，也都會(huì)上演打折促銷的重頭戲，那么作為行業(yè)巨頭的紅星美凱龍，此次西四環(huán)店裝修開業(yè)，又將會(huì)給消費(fèi)者帶來(lái)怎樣的優(yōu)惠活動(dòng)呢？其優(yōu)惠手段和活動(dòng)又將是怎樣的精彩紛呈呢？ 

    作為那些正值裝修，在這個(gè)春季有家裝購(gòu)物計(jì)劃的新老顧客，此時(shí)就只能靜待佳音，耐著性子等待網(wǎng)羅西四環(huán)店開業(yè)所呈送的盛大優(yōu)惠了。