回暖丨2019家居企業(yè)更難過？樓市給你答案！
大蕭條、崩盤、資本寒冬、轉(zhuǎn)讓、退市、倒閉、裁員、降薪……2018伴隨著各行業(yè)的各種喪即將遠去，這一年，對全體家居人來說，也是同樣的煎熬與迷茫。對于即將迎來的2019，究竟是更寒冷更痛苦，還是復蘇有望，眾說不一，但整體上看，唱衰的聲音和擔憂的情緒仍為主流趨勢。
對此，或許廣發(fā)證券發(fā)展研究中心對于2019年上游房地產(chǎn)市場的景氣度預測，會給家居企業(yè)帶來稍許信心。
中國經(jīng)濟有多復雜，中國的房地產(chǎn)就有多復雜。目前看來，地產(chǎn)景氣度在短期內(nèi)呈下滑狀態(tài)，但竣工面積在明年有望改善。然而，雖然地產(chǎn)竣工指標在數(shù)據(jù)口徑可靠的前提下，是比銷售更合適預測家具銷量的指標，但廣發(fā)證券發(fā)展研究中心認為，目前地產(chǎn)銷售指標可能更為合理。第一，房屋銷售在統(tǒng)計口徑上確定性強，而竣工面積受新開工和銷售合同中的交付規(guī)定所約束，其中變量較為復雜，在準確預測上難度較大。第二，竣工面積仍受地產(chǎn)銷售景氣度影響。根據(jù)廣發(fā)證券發(fā)展研究中心地產(chǎn)組觀察，影響竣工面積的要素之一新開工，主要受可開工面積（土地出讓）以及開工意愿（銷售情況和庫存水平）所影響，因此銷售景氣度在一定程度上仍將對竣工面積造成影響。綜合來看，地產(chǎn)銷售仍是較為合理的觀測家具銷售前置指標。
受地產(chǎn)景氣度影響
2019年二季度家居行業(yè)有望回暖
從短期（3個月）來看，2018年9月全國商品房單月銷售面積同比下滑3.6%，首次轉(zhuǎn)負，根據(jù)廣發(fā)證券發(fā)展研究中心地產(chǎn)組復盤觀察，從以往周期來看，轉(zhuǎn)負至見底大概需要2-3個季度，因此短期內(nèi)房地產(chǎn)景氣度預計將持續(xù)下行，連帶家具行業(yè)景氣度走弱。
從中期（6個月）來看，根據(jù)歷史經(jīng)驗推算，預計2019年二季度地產(chǎn)銷售增速有望見底，屆時對家具板塊悲觀情緒有望實現(xiàn)修復。
全國商品房銷售面積單季度同比增速
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，廣發(fā)地產(chǎn)組、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心
從長期 (1年以上)來看，2019年竣工面積受新開工影響，或好于今年。根據(jù)以往經(jīng)驗看，2008年之后，開發(fā)商開發(fā)體量逐步擴大，出于資金滾動開發(fā)的需求，竣工較新開工會出現(xiàn)一定的滯后。第一，從大的增速高點來看，竣工增速高點滯后新開工兩年左右，與銷售合同中的竣工交付周期匹配，一定程度上表明房企的竣工是合同約束下的被動竣工。另外，從新開工和竣工增速的高點位置看，新開工增速高點往往在每年周期的上行末梢，而對應的竣工增速高點往往出現(xiàn)在下一輪周期的復蘇前哨，中間的時滯剛好是一個小周期的下行時長。
商品房竣工與新開工走勢關(guān)系
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，廣發(fā)地產(chǎn)組、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心
據(jù)此預測，本輪周期新開工增速高點大概率為2018年Q3。我們發(fā)現(xiàn)2017年下半年起新開工面積同比增速持續(xù)提升，按照歷史經(jīng)驗推斷，預計隨著明年二季度后竣工面積有望向好，同時疊加行業(yè)景氣度向好刺激地產(chǎn)商推盤，竣工面積向好確定性增強，有望助力家具行業(yè)景氣度進一步復蘇。
2019已來，新的一年家居行業(yè)將會是怎樣一種走勢？在梳理上一年度跌宕起伏的重大新聞事件之時，2019的發(fā)展脈搏也漸漸浮現(xiàn)，在灰色調(diào)與暖色調(diào)交匯的背景下，北京商報家居產(chǎn)業(yè)周刊理性地對2019家居業(yè)發(fā)展作出九大預測：整合洗牌加劇、并購控股頻發(fā)、數(shù)字賣場涌現(xiàn)、智能家居火熱、定制增速放緩、上市融資更難、倒閉接連發(fā)生、整裝成新風口、互補合作增多。
預測一 整合洗牌加劇
2019年家居行業(yè)由大整合觸發(fā)的洗牌將加劇，這在2018年已經(jīng)釋放出明顯信號。
2018年，大整合在床墊領(lǐng)域最先打響，喜臨門、慕思、顧家系、舒達系、敏華系、穗寶、夢百合等七股勢力已經(jīng)形成，2019年軟體家具行業(yè)將進入巨頭比拼時代，區(qū)域性床墊品牌的發(fā)展機會較為渺茫，生存處境日益艱難，面臨被整合或淘汰的險境，可以預見，全國性的競爭與大整合將在幾大巨頭間展開。
2019年，巨頭整合之間的大整合將從床墊領(lǐng)域向其他領(lǐng)域蔓延，從頭部玩家開始的行業(yè)洗牌將進一步加劇。
預測二 并購控股頻發(fā)
并購、控股，將成為2019年家居企業(yè)發(fā)動大整合的重要路徑。
在剛剛過去的2018年，家居行業(yè)并購、控股事件頻發(fā)，對象從一些不太知名的企業(yè)變成行業(yè)巨頭。比如顧家家居收購喜臨門，上演了兩家A股上市企業(yè)的并購大戲；曲美家居耗資40.63億元拿下在挪威奧斯陸證券交易所上市的公司Ekornes ASA的100％股權(quán)，上演了一出跨國“蛇吞象”奇跡。
2019年，家居企業(yè)將繼續(xù)撬動資本杠桿，通過并購、控股的方式，快速補短板，完善大家居布局。
預測三 數(shù)字賣場涌現(xiàn)
未來家居賣場只有兩種，一種是數(shù)字化賣場，一種是非數(shù)字化賣場，2019年，非數(shù)字化賣場將逐漸消失，數(shù)字化賣場陣營將快速涌現(xiàn)。
2018年，居然之家攜手阿里巴巴對家居賣場進行全鏈路的數(shù)字化改造，首戰(zhàn)“雙11”，居然之家41家新零售門店成交54.96億元，居然之家更為看重的是，當日居然之家數(shù)字化會員新增56萬人，未成交的顧客很可能在未來的3-6個月完成購買。
數(shù)字化賣場的涌現(xiàn)，將形成一種巨大的推力，打破家居行業(yè)存在已久的線上線下割裂，真正的全渠道融合將在2019年出現(xiàn)。
預測四 智能家居火熱
入口之爭與控制權(quán)博弈，將讓智能家居在2019年變得火熱。
2018年，愛空間作為家裝公司從控制系統(tǒng)推進，宜家作為家居企業(yè)從產(chǎn)品與市場終端發(fā)力，二者從不同角度拉開了智能照明入口之爭；中國五金制品協(xié)會家居五金專業(yè)委員會成立，智能云鎖、智能鉸鏈、智能滑軌、智能滑輪等的智能化五金產(chǎn)品努力互聯(lián)互通，加入智能家居控制權(quán)爭奪。
2019年隨著AI技術(shù)的進一步成熟，智能家居將迎來新的發(fā)展商機。
預測五 定制增速放緩
面對增速放緩，如何尋找新的增長點將是2019年定制家居企業(yè)必須思考的重要命題。
歐派家居2018年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入81.97億元，同比增長18.74%；索菲亞2018年前三季度營業(yè)收入約51.06億元，同比增長20.11%。來自9家上市定制家居企業(yè)的三季報顯示，2018年，定制板塊已從神壇滑落，行業(yè)整體增速呈現(xiàn)放緩趨勢，30%-40%的增長已屬罕見，大部分跌落到20%左右。
2019年，為破定制板塊增長放緩之局，定制家居巨頭會通過多元化尋找企業(yè)業(yè)績的新增長點和發(fā)展方向。
預測六 上市融資更難
歷經(jīng)2017年11家家居企業(yè)上市的瘋狂之后，2018年僅有3家家居企業(yè)成功上市，數(shù)量銳減，這一上市低潮將延續(xù)到2019年。
一項針對歐派家居、紅星美凱龍、顧家家居、索菲亞、兔寶寶等32家家居上市公司的研究數(shù)據(jù)顯示，2018年 91%的家具企業(yè)出現(xiàn)市值下滑現(xiàn)象，32家家居上市企業(yè)市值總跌幅達1700億元。行業(yè)龍頭市值大幅縮水，給等待排隊上市的企業(yè)帶來極大的壓力。
2018年結(jié)束前，很早就提交了IPO計劃的土巴兔撤回了上市申請。2019年家居企業(yè)通過上市融資將更加艱難。
預測七 倒閉接連發(fā)生
寒冬之下，行業(yè)洗牌將洗掉一大批企業(yè)，倒閉、跑路的戲碼將會在2019年更加頻繁地上演。
2018年家居行業(yè)已經(jīng)倒下了一些頗有影響力的品牌。蘋果裝飾全國崩盤、北京美得你陷倒閉風波，家裝公司接連傳出跑路、關(guān)店的消息，就連41年的老企業(yè)博亮木門也站到了倒閉的邊緣。
2019年在產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)失去競爭能力、在環(huán)保風暴下失去生產(chǎn)能力、在零售終端失去盈利能力三重壓力的沖擊下，將會有一個又一個企業(yè)離場，這并不是壞事，只是離場前請把客戶、供應商、工人的款項結(jié)清。
預測八 整裝成新風口
就在一家又一家家裝公司倒下之時，一個又一個家具企業(yè)撲向了家裝賽道。
2018年最后一個月，金牌廚柜發(fā)布公告稱，將出資2240萬元成立金牌桔家云整裝。在金牌廚柜正式向家裝領(lǐng)域進軍前，尚品宅配、歐派等上市家具企業(yè)已搶先布局整裝，將業(yè)務(wù)向前端延伸。
在定制家居巨頭資本與實力的推動下，2019年整裝將成為新的風口。
預測九 互補合作增多
單打獨斗力量終究有限，家居行業(yè)互補型的合作將在2019年增多。
最明顯的信號發(fā)生在TATA木門2019新品發(fā)布會上 ，尚品宅配與TATA木門達成戰(zhàn)略合作，尚品宅配終端大店設(shè)置TATA木門品牌專區(qū)，為TATA木門開辟新渠道，TATA木門則為尚品宅配研發(fā)專屬的木門款式，提供生產(chǎn)支撐。
可以預見的是，尚品宅配與TATA木門合作不會只是個案，2019年家居行業(yè)將會出現(xiàn)更多類似的互補型合作。
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1. 預登記時間：自發(fā)布之日起至2019年3月29日17時止；
2. 參與地區(qū)：遼寧、吉林、黑龍江、內(nèi)蒙、河北；
3. 名額要求：符合上述地區(qū)要求的前10000名預登記專業(yè)用戶；
4. 活動時間：展會預登記期間額滿為止或3月29日17時為止；
5. 報銷票據(jù)類別為：火車票、高速公路收費發(fā)票。
6. 報銷金額：報銷票據(jù)上顯示的金額，報銷上限100元；
7. 票據(jù)日期要求：票據(jù)日期為2019年3月29日、30日、31日；
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沈陽家博會春季展組委會
2019年1月
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沈陽家博會春季展
2019年3月30日-4月1日
沈陽國際展覽中心
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