與班車、免費(fèi)午餐、帶薪休假、住房補(bǔ)貼等福利相比，股權(quán)激勵(lì)是推動(dòng)員工養(yǎng)成主人翁精神的重要法寶。

    7月10日，騰訊控股有限公司發(fā)布公告稱：董事會(huì)決議發(fā)行合共1952萬(wàn)股新股用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。與班車、免費(fèi)午餐、帶薪休假、住房補(bǔ)貼等福利相比，股權(quán)激勵(lì)是推動(dòng)員工養(yǎng)成主人翁精神的重要法寶。特別對(duì)于在海外資本市場(chǎng)上市的科技公司，股權(quán)激勵(lì)甚至是獲得投資人認(rèn)可的必要條件。

    由于BAT體系龐大且年深日久、阿里還未IPO(難以查到更多信息)，虎嗅從其他互聯(lián)網(wǎng)小伙伴里面選了幾組做為樣本，對(duì)各家公司股權(quán)激勵(lì)的力度及效果進(jìn)行分析對(duì)比。

    第一組是四家電商：京東商城、聚美優(yōu)品、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、唯品會(huì);第二組是一對(duì)冤家：奇虎360和獵豹;第三組是攜程、去哪兒、藝龍這三家在線旅行電商。

    通過(guò)對(duì)絕對(duì)成本、相對(duì)成本和激勵(lì)效果三個(gè)方面分析對(duì)比，京東、奇虎、攜程均為同組最優(yōu)，看來(lái)龍頭不是白當(dāng)?shù)?

    京東商城、聚美優(yōu)品、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、唯品會(huì)

    四家電商的股權(quán)激勵(lì)成本都分配在行政、研發(fā)、市場(chǎng)及履約(即物流)這四個(gè)方面。最引人注目的是唯品會(huì)，2011年對(duì)行政部門(mén)(即高管)的股權(quán)激勵(lì)成本高達(dá)4.4億元，2012､2013仍然保持在較高水平。其次是京東的力度也較大，也偏重于對(duì)公司高管的激勵(lì)。聚美優(yōu)品2011年及2012年股權(quán)激勵(lì)成本微乎其微，2013年對(duì)高管的激勵(lì)成本突增至1.89億。相比之下，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)每年成本1100萬(wàn)元的股權(quán)激勵(lì)顯得太“寒酸”了，難怪不少人覺(jué)得它缺乏活力。

    京東對(duì)物流建設(shè)的重視也體現(xiàn)在股權(quán)激勵(lì)上，2012年、2013年履約費(fèi)用中的激勵(lì)成本分別為7800萬(wàn)元和8100萬(wàn)元。京東將對(duì)研發(fā)人員的激勵(lì)力度放在第三位，2012年、2013年激勵(lì)成本分別是為2500萬(wàn)元和3300萬(wàn)元。

    唯品會(huì)2013年突然加大對(duì)研發(fā)人員的激勵(lì)，成本接近2000萬(wàn)元。但值得注意的是：京東股權(quán)激勵(lì)的支出高峰在2012年和2013年，兌現(xiàn)高峰在明后兩年。唯品會(huì)授予高峰在2011年，現(xiàn)已到達(dá)兌現(xiàn)高峰。

    股權(quán)激勵(lì)也需量力而行，顧及公司營(yíng)收及毛利潤(rùn)規(guī)模，以股權(quán)激勵(lì)成本的絕對(duì)數(shù)額衡量或許不公平，那么來(lái)看下相對(duì)成本。將股權(quán)激勵(lì)占營(yíng)收及毛利的比值列出，有兩個(gè)發(fā)現(xiàn)：一是唯品會(huì)2011年的力度驚人，成本相當(dāng)于毛利潤(rùn)的171%(目前兌現(xiàn)期已到);二是沒(méi)有冤枉當(dāng)當(dāng)，不僅股權(quán)激勵(lì)的絕對(duì)值低，占毛利潤(rùn)的比值也最低(2013年京東、聚美、唯品、當(dāng)當(dāng)?shù)倪@個(gè)比值低依次為3.8%、16.5%、3.1%和1%)

    最后也是最重要的，是期權(quán)的執(zhí)行價(jià)與股票現(xiàn)價(jià)及預(yù)期價(jià)格的差值，它決定的股權(quán)激勵(lì)的效果。

    唯品會(huì)2011年授予的期權(quán)執(zhí)行價(jià)低至0.5美元，2013年授予的期權(quán)執(zhí)行價(jià)不過(guò)是2.5美元，而上周五唯品會(huì)的收盤(pán)價(jià)是198美元!

    京東2011年授出3263萬(wàn)股期權(quán)執(zhí)行價(jià)為3.67美元，2014年授出9378股期權(quán)的執(zhí)行價(jià)為6.3美元，而上周五收盤(pán)價(jià)為28.13美元。京東激勵(lì)的預(yù)期效果不錯(cuò)。

    聚美優(yōu)品2013年授出期權(quán)的執(zhí)行價(jià)為1.08美元，上周五收盤(pán)價(jià)為29.17美元，激勵(lì)方案比京東還“誘人”。

    當(dāng)當(dāng)近三年授出期權(quán)執(zhí)行價(jià)在0.93美元到1.57美元之間，上周五收盤(pán)價(jià)為13美元。

    總之，唯品會(huì)股權(quán)激勵(lì)的兌現(xiàn)高峰已至，激勵(lì)作用已經(jīng)大為減退;京東和聚美優(yōu)品激勵(lì)力度都不小;當(dāng)當(dāng)從各方面看都處于下峰。