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國內(nèi)家具企業(yè):品質(zhì)外延并進(jìn),智能觸網(wǎng)齊飛

時間:2015-09-11     人氣:966     來源:中信建投證券     作者:
概述:中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下,國內(nèi)家具業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)增速放緩、產(chǎn)品升級、內(nèi)銷拉動和行業(yè)集中度提升等特點。......

    中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下,國內(nèi)家具業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)增速放緩、產(chǎn)品升級、內(nèi)銷拉動和行業(yè)集中度提升等特點。(1)行業(yè)增速放緩,消費需求升級:國內(nèi)家具行業(yè)市場規(guī)模高達(dá)1.2萬億,但近5年產(chǎn)量規(guī)模CAGR放緩至5%,規(guī)上企業(yè)營收CAGR降至20%左右,凈利潤C(jī)AGR28.26%,且2015年上半年進(jìn)一步放緩,但營收和利潤增速仍高于產(chǎn)量增速,表明行業(yè)從量的增長轉(zhuǎn)向質(zhì)的提升,產(chǎn)品附加值有所提升;(2)增長驅(qū)動力轉(zhuǎn)換,品牌塑造成為關(guān)鍵:家具出口額年增速近年來大幅放緩,2014年僅同比增0.38%,出口占比自2008年的37.45%下降至22.60%,行業(yè)發(fā)展驅(qū)動力轉(zhuǎn)為內(nèi)銷拉動,OEM和ODM模式面臨轉(zhuǎn)變,品牌形象和自有渠道的建設(shè)變得越來越重要;(3)行業(yè)集中度有所提升:截止2015年,國內(nèi)家具行業(yè)企業(yè)約7萬家,規(guī)模以上僅5000家,單一家具企業(yè)市場規(guī)模均低于0.5%,市場仍高度競爭;但國內(nèi)外嚴(yán)峻競爭環(huán)境淘汰小型企業(yè),大型企業(yè)數(shù)量不斷增加,提升行業(yè)集中度,截止2015年6月底,規(guī)模以上家具企業(yè)數(shù)量和營業(yè)收入較2011年增長26.38%和20.17%;(4)定制家具行業(yè)增長迅速:消費能力和消費品質(zhì)的提升,城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快和嬰兒潮出生人口婚育高峰期到來推動定制家具行業(yè)的快速發(fā)展,2015年定制家具總市值1500億元,但除了櫥柜(60%)和衣柜(30%)滲透率較高外,其余定制柜類產(chǎn)品滲透率不及10%,尚有較大發(fā)展空間。

    定制家具市場高速發(fā)展,深化智能制造應(yīng)用。受益于定制化滲透的提升帶來的細(xì)分行業(yè)增速加快,(1)索菲亞:憑借智能制造端和線下渠道優(yōu)勢,持續(xù)推進(jìn)大家居戰(zhàn)略,線上持續(xù)耕耘,推出經(jīng)銷商和員工持股計劃綁定內(nèi)外利益,業(yè)績表現(xiàn)卓著;(2)好萊客:自主研發(fā)能力不斷提升,采用線上推廣+線下體驗策略,網(wǎng)店布局區(qū)別化發(fā)展,品牌知名度不斷提升。(3)尚品宅配:定位“C2B+O2O”模式的全屋定制供應(yīng)商;(4)歐派家居:作為定制櫥柜行業(yè)龍頭,積極延伸產(chǎn)品品類。

    成品家具行業(yè)競爭更加注重品牌塑造和國內(nèi)渠道拓展。(1)曲美:以原創(chuàng)設(shè)計為核心競爭力,產(chǎn)品環(huán)保品質(zhì)領(lǐng)先,先發(fā)推進(jìn)OAO模式,業(yè)績穩(wěn)健增長;(2)美克家居:從OEM運(yùn)營模式轉(zhuǎn)型品牌供應(yīng)商,采用多品牌、多渠道和一體化策略大力發(fā)展國內(nèi)業(yè)務(wù),盈利能力提升。(3)皇朝家私(港股):以多品牌、多品類為發(fā)展戰(zhàn)略,板材加工技術(shù)領(lǐng)先。

    家居企業(yè)積極觸網(wǎng),打造新生態(tài)。(1)宜華木業(yè):攜手海爾家居、美樂樂、有住網(wǎng)等多個家裝、家具、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)+泛家居戰(zhàn)略,聯(lián)合四大資源接入三大平臺打造Y+生態(tài)圈,長線看好;(2)海鷗衛(wèi)浴:從代工商轉(zhuǎn)型品牌商,做平臺型公司,攜手齊家網(wǎng)開拓O2O衛(wèi)浴定制服務(wù),力拓智能家居、節(jié)能產(chǎn)品,打造自有品牌;(3)浙江永強(qiáng):攜手齊家網(wǎng)、曲美家居拓展內(nèi)銷領(lǐng)域線上線下渠道,4億收購51book促“家居+旅游”雙主業(yè)。

    投資建議:(1)定制家具企業(yè):推薦擁有智能化生產(chǎn)和線下渠道優(yōu)勢,同時推進(jìn)線上渠道拓展的龍頭企業(yè)索菲亞,以及渠道和品牌競爭力不斷提升的后起之秀好萊客;(2)成品家具企業(yè):推薦原創(chuàng)設(shè)計領(lǐng)先,產(chǎn)品品類不斷梳理完善并推動OAO模式的曲美家居,轉(zhuǎn)型品牌供應(yīng)商,發(fā)力內(nèi)銷市場的美克家居,推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)+泛家居戰(zhàn)略,聯(lián)手多家線上線下家裝、家居企業(yè)打造Y+生態(tài)系統(tǒng)的宜華木業(yè)。同時,看好與齊家網(wǎng)合作布局O2O定制業(yè)務(wù)的海鷗衛(wèi)浴和借力拓展內(nèi)銷渠道,布局線上旅游業(yè)務(wù)的浙江永強(qiáng)。

    風(fēng)險因素:宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致需求低于預(yù)期,市場競爭更加激烈。

 

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  •     近兩年來,對很多家具建材企業(yè)來說可謂是黑色的兩年,好幾家大型家具企業(yè)相繼被曝出業(yè)績嚴(yán)重下滑,面臨倒閉,是否空穴來風(fēng)還不得而知。但是從高管離職潮到年中的家具破產(chǎn)潮,不難看出家具行業(yè)正面臨著巨大的威脅和挑戰(zhàn)。其實,對于風(fēng)云變幻的市場經(jīng)濟(jì)來說,家具企業(yè)就好比是在海面上漂泊的小船,隨時有翻船沉沒的危險,即使船大到足以經(jīng)受住海上風(fēng)暴最猛烈的肆虐,一旦在結(jié)構(gòu)上、燃料上出現(xiàn)問題,或者受到別的船撞擊,大船照樣可能沉沒。

        消費需求與供應(yīng)鏈背離

        當(dāng)下,成品家具行業(yè)跟服裝行業(yè)極其相似,都是高庫存行業(yè)。產(chǎn)品并不是按需定制的,而是企業(yè)根據(jù)以往的銷售業(yè)績和對未來的消費趨勢預(yù)判來組織供應(yīng)鏈先進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)的,這帶來的結(jié)果是企業(yè)需要承擔(dān)巨大的采購、倉儲、庫存等成本。在市場環(huán)境好的時候,產(chǎn)品供不應(yīng)求,矛盾顯露的并不突出,但目前,家具市場環(huán)境變差,這一模式的盲目性就暴露了。供應(yīng)鏈還在組織生產(chǎn),倉儲庫存成本快速累積,資金鏈不斷枯竭,而前端消費需求急劇下降,最終壓垮了整個企業(yè)。

        消費需求與供應(yīng)鏈嚴(yán)重背離帶來的巨大沖突還只是其中一個原因,更重要的原因在于家具企業(yè)未能適應(yīng)快速變化的消費需求。這幾年,成品家具行業(yè)部分企業(yè)處于擴(kuò)張期,當(dāng)企業(yè)長期處于高速增長時,就會喪失對市場的基本判斷,對消費需求變化表現(xiàn)出來的是無知甚至漠視,未能順應(yīng)趨勢及時調(diào)整產(chǎn)品和營銷策略。

        企業(yè)的管理機(jī)制有漏洞

        近年來家具行業(yè)的“倒閉潮”也折射出了傳統(tǒng)家具企業(yè)在渠道建設(shè)及管理、營銷網(wǎng)絡(luò)等運(yùn)營內(nèi)功方面的脆弱。正如某業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時所說,“因為在一二線城市的時候,很多品牌更多依靠的是經(jīng)銷商自身的運(yùn)營,總部提供給經(jīng)銷商的服務(wù)有限,甚至開業(yè)的時候都沒有人過去擺場,還出現(xiàn)過一些市場三年都沒去一個業(yè)務(wù)經(jīng)理的情況”。

        除此之外,傳統(tǒng)家具賣場渠道的客流正在被互聯(lián)網(wǎng)逐步蠶食,這已經(jīng)是不爭的事實。一方面是企業(yè)在渠道建設(shè)及管理的嚴(yán)重滯后,另外一方面在營銷上又未能順應(yīng)家具消費人群從線下到線上的遷移,未來的家具企業(yè)要繼續(xù)發(fā)展,必須重構(gòu)企業(yè)的銷售渠道體系,建立能適應(yīng)消費者及電商平臺的新渠道體系。另外,培養(yǎng)一批對能擁抱互聯(lián)網(wǎng)跟企業(yè)能共同適應(yīng)電商發(fā)展趨勢的經(jīng)銷商應(yīng)該成為家具企業(yè)的長期戰(zhàn)略。

        隨著上規(guī)模的家具企業(yè)的越來越多,市場競爭也就會越來越激烈,而競爭都是無情的,只要是關(guān)于利益的,沒有誰會管誰的死活,這也是商家們都應(yīng)該明白的生存競爭法則,所以在困難面前,企業(yè)仍需保持清醒的頭腦,找準(zhǔn)問題的根源及時解決,把自己鍛煉的足夠強(qiáng)大后再大風(fēng)浪也不怕。

     

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  •     隨著環(huán)境污染問題的日益嚴(yán)重,國家于年初頒布了史上最嚴(yán)的“環(huán)保法”。自環(huán)保法實施以來,環(huán)境污染問題有所改善,而櫥柜行業(yè)作為傳統(tǒng)制造業(yè),也受到環(huán)保法的影響。特別是一些中小型企業(yè),由于自身實力的影響,在環(huán)保轉(zhuǎn)型的道路上還面臨著極大的壓力,企業(yè)只有切實承擔(dān)環(huán)保重任,才能獲得長遠(yuǎn)的發(fā)展。

        中小櫥柜企業(yè)最易受環(huán)保問題沖擊

        由于資金和技術(shù)水平的影響,中小企業(yè)常常最容易出現(xiàn)環(huán)保問題,部分小企業(yè)為了節(jié)省成本,并未對生產(chǎn)過程中排放的氣體進(jìn)行處理,又或是處理污染物的技術(shù)水平不足,未能處理達(dá)標(biāo),從而引發(fā)一系列的環(huán)境污染問題。在今年的兩會新聞發(fā)布會上,新聞發(fā)言人呂新華提到中小微企業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)超過65%,稅收貢獻(xiàn)則超過了50%,中小微企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)增長的重要推動力。櫥柜行業(yè)也不例外,中小型企業(yè)遍布行業(yè),它們需要以微小的力量,承受著市場競爭的壓力,同時需要兼顧環(huán)保方面的問題。

        轉(zhuǎn)型助櫥柜中小企業(yè)走出困境

        環(huán)保問題是櫥柜企業(yè)無法避免的問題,同時也是社會各界都必須面對的問題,因此,櫥柜企業(yè)最先要做的必然是開展環(huán)保的工作。在能源方面推動資源的節(jié)約和高效利用,節(jié)能減排,走綠色環(huán)保之路。除了環(huán)保方面,中小型企業(yè)因為規(guī)模因素,在資金和技術(shù)方面,必然無法與大型企業(yè)相抗衡,所以必須在其他方面下工夫。在品質(zhì)上專注于企業(yè)所擅長的,做到最好;在設(shè)計上推陳出新,打造出獨特的設(shè)計;在服務(wù)上花更多心思,讓消費者購買更加放心。

        另外,政府部門也應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)督和促進(jìn)中小型櫥柜企業(yè)的轉(zhuǎn)型,在資金方面進(jìn)行補(bǔ)貼援助,在環(huán)保相關(guān)的設(shè)備上進(jìn)行資金的補(bǔ)足;在技術(shù)方面,協(xié)助進(jìn)行引導(dǎo)和培訓(xùn),同時加強(qiáng)企業(yè)員工的環(huán)保意識。

     

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