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激勵或禮物?員工對股票期權的認知如何影響績效

時間:2011-05-03     人氣:1143     來源:世界經理人網站     作者:
概述:公司向員工發(fā)放股票期權的基本理念十分簡單:公司的股價上漲得越多,行使這些期權的獲益就越多,從而形成雇主希望看到的局面,成為激勵員工的一種價值可觀的辦法,讓他們專心致力于如何讓公司更加成功、盈利能力更強。......
      公司向員工發(fā)放股票期權的基本理念十分簡單:公司的股價上漲得越多,行使這些期權的獲益就越多,從而形成雇主希望看到的局面,成為激勵員工的一種價值可觀的辦法,讓他們專心致力于如何讓公司更加成功、盈利能力更強。 

  但是,沃頓商學院最新研究表明,經理們根本不將股票期權視作是一種激勵措施。在一份題為“行使股權與禮物交換的關系:美國大公司的證據(jù)”的論文中,管理學教授彼得·卡普利(Peter Cappelli)和沃頓商學院人力資源研究中心人的資深院士馬丁·J·康勇(Martin J. Conyon)提出,只有當員工通過行使其期權獲得可觀的回報之后,此種方法才會影響員工的績效。即便如此,員工也不會把期權視作是激勵措施,而是作為一種禮物,讓他們感到必須更加努力工作來報答公司。 

  “我們發(fā)現(xiàn),互惠作用確實比激勵作用要大得多,”卡普利說道,“我們發(fā)現(xiàn),當公司運營狀況良好、股價上升而且員工賺到了更多的錢,他們在下一個階段的績效也會相應提升。這個故事告訴我們,職場既是一個需要心理作用的地方,也是一個社交場所?!?nbsp;

  事實上,卡普利和康勇教授發(fā)現(xiàn)的模式,可能會讓公司重新審視他們使用股票期權的方式。正如論文所指出的,有證據(jù)表明,股票期權更多的是一種彩票效應,有幸在適當?shù)臅r機拋售股票的那些員工,他們將會按照預期那樣提高績效,而其他人則未必能夠如此。 

  “這個故事告訴我們,員工并不是為了讓股價上升而更加努力工作,”卡普利指出,“相反,如果股價上升而且員工賺到了錢,他們才會感到有責任更加努力地工作。這一點有些出人意料?!?nbsp;

  推動報答的因素 

  一間大型美國上市公司提供的大量資料推動著研究的進展。公司將股票期權授予公司的4,500名員工,其中主要是商場經理,而且只是基于他們在公司架構中的層級來分配股權的,而不是根據(jù)他們的工作業(yè)績。由于這些低層經理多數(shù)只負責單店銷售業(yè)績,因此他們的日常工作對股價的直接影響微乎其微,否則經理肯定會察覺到此種影響。 

  這個問題是很重要的,因為在過去二十年來,美國公司越來越多地使用股票期權計劃作為員工薪酬的一種形式,而且還擴大了符合資格的員工的類別,將除了精英員工之外的許多其他人員也納入計劃之中。據(jù)美國雇員股權中心統(tǒng)計,1990年,只有100萬的美國雇員持有股票期權。此后,這個數(shù)字不斷飆升,如今已有 900萬雇員參與大約30,000種不同的股票期權計劃。 

  盡管股票期權計劃數(shù)量眾多,但是每種計劃背后的理念如出一轍。公司將期權授予員工,當股價在一段固定期限內超過固定價位時,他們可以出售一定數(shù)量的公司股票。當然,股價越高,員工的獲利就越多,可能是賬面價值,也可能是現(xiàn)金,如果他或她立即出售他們的股票的話。因而,提供這種福利的公司領導層希望此舉能夠提升員工績效,或帶來富有創(chuàng)新的理念來推動利潤和銷售,從而對公司股票產生積極影響。 

  以往的研究顯示了股票期權計劃的一些積極影響,特別是涉及如何在競爭激烈的勞動力市場留住員工的時候。但是,專家們一直質疑期權作為職場激勵手段的這種作用,因為個人的工作績效與公司股價之間的關聯(lián)性是高度抽象的,這點與經理為了實現(xiàn)某個具體的銷售或節(jié)約成本的目標而發(fā)放的獎金是不同的。“試想一下,經理要想推動公司股價上升,這是多么難的一件事,”卡普利指出,“你的工作與股價之間的關聯(lián)性幾乎可以忽略不計?!?nbsp;

  卡普利和康勇的假設基于這樣一種理論,即股票期權的收益是不可預期的,因此,更多的是作為雇主給予的禮物而非激勵。為了驗證這一理論,他們首先對數(shù)十年以來的研究論文進行了分析,以了解禮物是如何對人們的行為產生影響的。 

  人類學家對石器時代的文化進行了研究,或對偏遠地區(qū)的略有進步但仍顯原始的社會架構進行了分析,他們發(fā)現(xiàn)了所謂的“禮物經濟”的例子,人們對大量的食物或其他物質進行共享,這使得接受者從道義上感到應當報答。其他研究結果證明,這種人性的基本傾向將會延伸至較為先進和復雜的社會環(huán)境之中,而且此種旨在“互惠”的推動力通常成為一種道德使命,即便沒有需要提供回報的明確義務存在。 

  為了充分證明他們的假設,研究人員希望能夠表明,感知到的禮物越貴重,員工績效的后續(xù)改進效果就越大。卡普里表示,未透露名稱的公司提供的資料是一次特殊的機會,可以用來研究行使股票期權與員工績效之間的關聯(lián)性。他指出,公司每年都會以數(shù)字來對經理人進行評測,考核他們的客觀業(yè)績結果,例如商店銷售額,輔之以一些主觀性的評測。然后,將這些員工評級分數(shù)與源于行使股票期權的財務數(shù)據(jù)進行對比。 
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