近年來，南康家具不斷刷新市場(chǎng)的認(rèn)知。通過搶抓江西省現(xiàn)代家具產(chǎn)業(yè)鏈鏈長(zhǎng)制機(jī)遇，構(gòu)建“一網(wǎng)五中心”，南康家具產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)值逆勢(shì)上揚(yáng)，突破2000億元，電商交易額突破600億元；擁有了第一家主板上市的本土企業(yè)——匯森家居；引進(jìn)世界500強(qiáng)制造業(yè)企業(yè)格力電器、頂尖家具上市企業(yè)美克家居、家居銷售渠道巨頭居然之家、月星集團(tuán)等頭部企業(yè)……

江西南康，一座林木資源貧乏的小城，卻在20年間孕育出一個(gè)產(chǎn)值數(shù)千億元的家具產(chǎn)業(yè)。2021年，南康家具總產(chǎn)值達(dá)2270億元，同比增長(zhǎng)13.5%，是目前贛州市最具特色、規(guī)模最大的產(chǎn)業(yè)集群。 其“無中生有”，一路快速崛起，就像種子播撒向更多的產(chǎn)業(yè)、更廣的地域。秘訣在哪里？

“無中生有”的產(chǎn)業(yè)奇跡

全國(guó)最大的實(shí)木家具制造基地

20世紀(jì)90年代初，一大批南康木匠南下務(wù)工，在積累了一定的資金和經(jīng)驗(yàn)后返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)，催生了南康家具產(chǎn)業(yè)。在南康幾代人的奮斗下，到2012年，南康有家具企業(yè)近6000家，產(chǎn)值首次超百億元。這時(shí)，南康家具產(chǎn)業(yè)雖然有了量的積累，但家具企業(yè)“低小散亂污”等發(fā)展陣痛也開始顯現(xiàn)出來。

2016年以來，南康學(xué)習(xí)溫州義烏經(jīng)驗(yàn)，以環(huán)保、安全和消防倒逼，打出“拆轉(zhuǎn)建”聯(lián)動(dòng)組合拳。拆除了2000多萬平方米的污染企業(yè)廠棚，取而代之的是1200多萬平方米的標(biāo)準(zhǔn)廠房；推動(dòng)“個(gè)轉(zhuǎn)企”、“小升規(guī)”，讓1000多家家具企業(yè)成為了規(guī)模企業(yè)。2016年，南康家具產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)值首次破千億元。

《國(guó)務(wù)院關(guān)于支持贛南等原中央蘇區(qū)振興發(fā)展的若干意見》明確提出“支持南康家具產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)”。南康區(qū)遵循全產(chǎn)業(yè)鏈理念，打造了園區(qū)、口岸、檢測(cè)、研發(fā)、展銷、物流等九大公共服務(wù)平臺(tái)；以研發(fā)設(shè)計(jì)為突破口高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)、高質(zhì)量運(yùn)營(yíng)的南康家居小鎮(zhèn)，迅速集聚了2000多名研發(fā)設(shè)計(jì)、智能制造、電子商務(wù)、外貿(mào)出口等行業(yè)知名機(jī)構(gòu)的專業(yè)人才。2018年，“南康家具”區(qū)域品牌成功申報(bào)全國(guó)首個(gè)以縣級(jí)行政區(qū)劃地名命名的工業(yè)集體商標(biāo)，南康家具產(chǎn)業(yè)也迎來了從“簡(jiǎn)單模仿”到“原創(chuàng)設(shè)計(jì)”、從“南康貼牌”到“南康品牌”的歷史性蛻變。

2020年，南康家具產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)值突破2000億元，電商交易額突破570億元。歷經(jīng)20多年發(fā)展，南康家具產(chǎn)業(yè)形成了集加工制造、銷售流通、專業(yè)配套、家具基地等為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈集群，是全國(guó)最大的實(shí)木家具制造基地。先后被評(píng)為國(guó)家新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)示范基地、全國(guó)第三批產(chǎn)業(yè)集群區(qū)域品牌示范區(qū)。

邁向“家具+家電+家裝”三核時(shí)代

進(jìn)軍國(guó)內(nèi)中高端市場(chǎng) 跨境電商產(chǎn)業(yè)大發(fā)展

近年來，南康區(qū)緊盯行業(yè)頭部企業(yè)、龍頭企業(yè)招商引資，引進(jìn)增量，打造示范。紅星美凱龍、月星、居然之家等3大渠道巨頭爭(zhēng)相落戶南康，引進(jìn)中化建、美克家居、世界500強(qiáng)格力電器、大自然家居等一批重大項(xiàng)目，打造家居家電融合新模式，推動(dòng)南康從“家具”的單核時(shí)代向“家具+家電+家裝”三核時(shí)代邁進(jìn)。

以此為契機(jī)，南康大力實(shí)施“百城千店”計(jì)劃，推動(dòng)“南康家具”進(jìn)軍國(guó)內(nèi)中高端市場(chǎng)。積極組織企業(yè)參加上海、廣州、東莞、蘇州等國(guó)內(nèi)外知名展會(huì)，“南康家具”區(qū)域品牌影響力迅速提升。2021年第八屆家具產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)專業(yè)觀展人數(shù)超18萬人，線上線下交易額突破150億元。

另一方面，依托贛州國(guó)際陸港和贛州綜合保稅區(qū)，南康迎來了跨境電商產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展。引進(jìn)菜鳥臻順高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)電商大廈總部基地，打造了全國(guó)唯一的阿里家居生活產(chǎn)業(yè)帶直播基地，天貓和京東2個(gè)全國(guó)最大的線上線下家具體驗(yàn)館，構(gòu)建了“線下直播、線上接單、網(wǎng)紅帶貨”的家具電商銷售新模式。引進(jìn)亞馬遜、阿里巴巴等跨境電商平臺(tái)，融入了全球供應(yīng)鏈，推動(dòng)50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的木材進(jìn)入南康，南康家具銷往100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，開辟了南康家具“買全球、賣全球”的新模式、新通道。

加快家具產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)

讓世界有家的地方就有南康家具

近年來，南康搶抓數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇，著力推進(jìn)家具全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化升級(jí)，綜合運(yùn)用“5G+人工智能+區(qū)塊鏈+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”建成并運(yùn)營(yíng)全國(guó)首個(gè)家具產(chǎn)業(yè)數(shù)字化“中樞大腦”——家具產(chǎn)業(yè)智聯(lián)網(wǎng)，并聯(lián)通國(guó)際木材集散中心、創(chuàng)新設(shè)計(jì)中心、共享智能備料中心、共享噴涂中心、銷售物流中心等五個(gè)實(shí)體中心，建成現(xiàn)代家居“一網(wǎng)五中心”。

通過改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)流程和生產(chǎn)模式，打造了線上線下、虛實(shí)結(jié)合的實(shí)體化、數(shù)字化、共享化“未來工廠”，讓全產(chǎn)業(yè)鏈“共享生產(chǎn)、協(xié)同制造”，推動(dòng)南康家居產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)降本增效提質(zhì)，成為全國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的典型和標(biāo)桿。

南康打造的國(guó)內(nèi)首個(gè)家具類智能共享噴涂中心，帶來綠色環(huán)保、智能生產(chǎn)、平臺(tái)共享三大變革。先后引進(jìn)江西愛通科技有限公司、中國(guó)科學(xué)院自動(dòng)化研究所等高端設(shè)備企業(yè)，打造“機(jī)械化、智能化、定制化”標(biāo)準(zhǔn)車間和全國(guó)首個(gè)實(shí)木家具智能工廠示范車間，為規(guī)上企業(yè)入園進(jìn)區(qū)提供了可參考、可復(fù)制、可推廣的樣板。江西省第十五次黨代會(huì)提出，推動(dòng)贛州打造具有全球影響力的家居制造之都。

未來，南康區(qū)將以南康家具數(shù)字化轉(zhuǎn)型為路徑，進(jìn)一步構(gòu)建和完善南康現(xiàn)代家具產(chǎn)業(yè)鏈體系，加快產(chǎn)業(yè)向數(shù)字化、定制化、品牌化轉(zhuǎn)型，努力朝著5000億乃至萬億產(chǎn)業(yè)集群的目標(biāo)奮力邁進(jìn)，“讓世界有家的地方就有南康家具”。

2021年，進(jìn)擊的定制家居企業(yè)遭遇了當(dāng)頭一棒，營(yíng)收數(shù)據(jù)野心勃發(fā)的表象下，增收不增利已是不爭(zhēng)的事實(shí)，房企信用風(fēng)險(xiǎn)更是成為黑天鵝事件，將其凈利潤(rùn)拉下深淵。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，十大定制家居企業(yè)2021年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入581.35億元，同比增長(zhǎng)28.53%，部分企業(yè)營(yíng)收增速甚至超過50%?！按笮袠I(yè)、小企業(yè)”特點(diǎn)明顯的定制家居，雖然行業(yè)集中度較低，馬太效應(yīng)也在2021年開始逐漸凸顯，龍頭企業(yè)的營(yíng)收和盈利數(shù)據(jù)已經(jīng)領(lǐng)先不止一個(gè)身位。

但營(yíng)收增長(zhǎng)不意味著最終的勝利，十家定制企業(yè)中，有7家歸母凈利潤(rùn)均錄得同比下滑，我樂家居、皮阿諾和頂固集創(chuàng)的驟降幅度甚至高達(dá)174%、470%、490%，業(yè)績(jī)面轉(zhuǎn)入虧損。

數(shù)據(jù)“冰火兩重天”的原因，在于大宗業(yè)務(wù)的主要地產(chǎn)客戶出現(xiàn)債務(wù)問題，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備和資產(chǎn)減值損失大幅增加致使“賺到手的錢又飛了”。

疊加原材料成本上升、大宗業(yè)務(wù)激烈爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶等原因，定制家居行業(yè)的毛利率也繼續(xù)下行，盈利能力承壓。

未來，大宗業(yè)務(wù)由粗放轉(zhuǎn)入審慎，行業(yè)步入成長(zhǎng)后半段，整家定制時(shí)代對(duì)家居企業(yè)提出了更高的要求，產(chǎn)業(yè)鏈資源整合能力也意味著競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入高階，定制家居行業(yè)的探索和變革仍在繼續(xù)。

大宗業(yè)務(wù)拖累，凈利遭遇“滑鐵盧”

截至4月末，歐派家居、索菲亞、尚品宅配、志邦家居、金牌廚柜、好萊客、江山歐派、皮阿諾、我樂家居和頂固集創(chuàng)先后披露了2021年業(yè)績(jī)。

財(cái)報(bào)顯示，定制家居企業(yè)在2021年迎來了火熱的營(yíng)收數(shù)據(jù)，這也與此前他們的業(yè)績(jī)目標(biāo)相呼應(yīng)，近年一路水漲船高。

其中，歐派家居實(shí)現(xiàn)了204.42億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)38.68%，比第二名索菲亞整整多出了100億元，以往總被拿來比較的二者，如今后者已經(jīng)難以望歐派項(xiàng)背。

百億元以下，尚品宅配、志邦家居、金牌廚柜、好萊客和江山歐派的營(yíng)收均超過30億元，分別為73.10億元、51.53億元、34.48億元、33.71億元和31.57億元。

但所有定制家居企業(yè)都不可避免地遭受了大宗業(yè)務(wù)的拖累，最直觀的表現(xiàn)在于凈利潤(rùn)急轉(zhuǎn)直下。

其中最為“慘烈”的當(dāng)屬索菲亞，歸母凈利潤(rùn)從2020年的11.92億元驟降至1.23億元，同比下滑89.72%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比下滑96.98%。

索菲亞在年報(bào)中坦陳，因大宗業(yè)務(wù)遭遇了重大客戶到期商業(yè)承兌匯票問題，公司不得不針對(duì)該客戶計(jì)提了專項(xiàng)減值損失，合計(jì)9.09億元，計(jì)提壞賬比例為80%。

皮阿諾的業(yè)績(jī)也是“重災(zāi)區(qū)”。年報(bào)顯示，2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.24億元，同比增長(zhǎng)22.10%，而歸母凈利潤(rùn)虧損7.29億元，同比下降470.05%，一年虧損甚至吞噬了多年積累。

皮阿諾此前在業(yè)績(jī)預(yù)告中指出，業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因系主要客戶及其成員出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，皮阿諾持有其商業(yè)承兌匯票逐步出現(xiàn)了大量逾期未兌付情形，計(jì)提壞賬損失9.61億元，計(jì)提存貨跌價(jià)損失等0.42億元，合計(jì)超10億元，對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生重大不利影響。

翻看皮阿諾的年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，除了去年陷入債務(wù)困境的某頭部房企，其計(jì)提壞賬的客戶還包括中南集團(tuán)、海倫堡、正榮地產(chǎn)等公司，飽受房企信用風(fēng)險(xiǎn)之苦。

頂固集創(chuàng)的歸母凈利潤(rùn)同比下滑490.18%，從2020年的盈利0.22億元滑落至2021年的虧損0.85億元。

尚品宅配、江山歐派、好萊客和我樂家居也各有各的“倒退”，歸母凈利潤(rùn)分別下滑11.54%、39.67%、76.35%和173.74%。

歐派也沒能完全幸免。據(jù)歐派家居財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人王歡介紹，公司2021年大宗業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款余額約11億元，計(jì)提了減值準(zhǔn)備約1億元。億翰智庫對(duì)歐派的大宗業(yè)務(wù)表達(dá)了擔(dān)憂，預(yù)計(jì)其大宗業(yè)務(wù)在2022年可能面臨較大的下行壓力。

僅剩的志邦家居和金牌廚柜，在大宗業(yè)務(wù)上也呈現(xiàn)出拖累毛利率的特點(diǎn)。

而這一傳導(dǎo)還在繼續(xù)。2022年一季度，志邦家居指出，隨著壞賬的計(jì)提，其應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)為2.35億元，同比下滑18.98%?！翱紤]到中南建設(shè)、綠地等公司仍為志邦家居重要客戶，隨著地產(chǎn)公司債務(wù)危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵，公司后續(xù)可能仍有減值壓力?！?/span>

匯生國(guó)際融資總裁黃立沖向記者表示，更值得注意的是，隨著房企支付能力的減弱，定制家居企業(yè)的壞賬撥備之路并未結(jié)束，未來仍需警惕由此造成的增收不增利。

“吃一塹，長(zhǎng)一智”。為了應(yīng)對(duì)大宗業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)普遍對(duì)大宗業(yè)務(wù)進(jìn)行更嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)把控，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，謹(jǐn)慎拓展工程業(yè)務(wù)。2022年一季度，定制家居行業(yè)大宗業(yè)務(wù)增速普遍轉(zhuǎn)負(fù)，大宗業(yè)務(wù)收入占比基本持平或較同期有所下降。

毛利下滑，陰影延續(xù)

不只是凈利驟降，定制家居企業(yè)的毛利率也呈現(xiàn)出普遍下滑的態(tài)勢(shì)。

2021年，十家定制家居企業(yè)毛利率為33.59%，同比下滑2個(gè)百分點(diǎn)。其中，歐派家居毛利率下滑3.39個(gè)百分點(diǎn)，索菲亞和江山歐派的毛利率下滑也超過3個(gè)百分點(diǎn)。

2022年一季度，毛利率下滑的趨勢(shì)還沒止住，規(guī)模排名第一的歐派家居，毛利率繼續(xù)下行到了27.66%，同比下降2.54個(gè)百分點(diǎn)。歐派一季報(bào)顯示，其櫥柜、衣柜及配套家具產(chǎn)品的毛利率均出現(xiàn)了下滑，渠道方面，經(jīng)銷店和大宗業(yè)務(wù)毛利率同比分別下降2.17和3.09個(gè)百分點(diǎn)。

毛利率普遍下滑的主要原因，在于原材料價(jià)格上漲、大宗業(yè)務(wù)侵蝕利潤(rùn)空間和大量增加的新品類毛利率低下等方面。

以索菲亞為例，其在年報(bào)中解釋稱，毛利率的下滑主要是2021年下半年原材料價(jià)格上升影響，公司生產(chǎn)成本上升，但產(chǎn)品銷售價(jià)格沒有同步進(jìn)行調(diào)整；另一方面，公司產(chǎn)品SKU短時(shí)間內(nèi)大幅度增加，直營(yíng)整裝和米蘭納的運(yùn)作等多因素疊加導(dǎo)致生產(chǎn)效率降低。

這其實(shí)是定制家居企業(yè)的共性。

板材、五金等原材料價(jià)格上漲面向所有定制家居企業(yè)。2021 年，永康五金市場(chǎng)交易價(jià)格指數(shù)、中國(guó)木材指數(shù)（刨花板）、中國(guó)木材指數(shù)（中纖板）分別同比上漲 3.1%、3.5%、6.3%，2022年以來，五金價(jià)格仍繼續(xù)上行。

由于原材料成本為定制家居行業(yè)主要營(yíng)業(yè)成本，歐派家居、索菲亞和志邦家居家具制造業(yè)務(wù)中原材料成本占比分別為79.19%/73.97%/77.3%，原材料價(jià)格的上行，都是定制家居企業(yè)需要實(shí)打?qū)嵏冻龅某杀尽?/span>

另一方面，大宗業(yè)務(wù)本身就有“利薄”的特點(diǎn)。相比地產(chǎn)商，家居公司議價(jià)能力較弱，墊資屬性易于加劇現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。但大宗業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)?？捎^，近年來各定制企業(yè)積極加強(qiáng)與地產(chǎn)商的合作，實(shí)現(xiàn)了大宗收入的上升，同時(shí)也意味著“以利潤(rùn)換取規(guī)?！?。

具體舉例來看，金牌廚柜的大宗業(yè)務(wù)毛利率水平偏低，近年來均低于20%，顯著低于零售渠道約35%的毛利率水平；索菲亞2021年的大宗業(yè)務(wù)毛利率繼續(xù)下滑至20.47%，同比降低了2.89個(gè)百分點(diǎn)。

隨著房企信用風(fēng)險(xiǎn)的暴露，定制家居企業(yè)對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)客戶的爭(zhēng)奪將進(jìn)一步加劇，目前已經(jīng)出現(xiàn)了部分定制家居企業(yè)扎堆少數(shù)大國(guó)企的現(xiàn)象，這也意味著定制家居企業(yè)的盈利空間將持續(xù)被壓縮。

歐派家居董事長(zhǎng)姚良松即公開表達(dá)過，大宗潛在風(fēng)險(xiǎn)公司現(xiàn)在更多遵循“源頭篩選+過程管控”的方式，源頭戰(zhàn)略洽談時(shí)篩選資金狀況更健康的國(guó)企央企，管控過程中對(duì)單項(xiàng)目出現(xiàn)付款延期的及時(shí)止損，確保應(yīng)收賬款回款風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

整裝大戲上演，價(jià)格戰(zhàn)不是終點(diǎn)

地產(chǎn)進(jìn)入“黑鐵時(shí)代”，大宗業(yè)務(wù)不再是最佳增長(zhǎng)點(diǎn)，尋路未來發(fā)展模式，整裝無疑是定制家居企業(yè)共同瞄準(zhǔn)的一條有效途徑。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，隨著整裝與定制的雙向互融，“整家定制”模式，有可能成為定制家居企業(yè)的終極零售模式的雛形。

裝修是件涵蓋多個(gè)環(huán)節(jié)、流程冗長(zhǎng)、專業(yè)壁壘較高的事情，也存在同一時(shí)點(diǎn)同一渠道多品類購買的特征。

海通證券認(rèn)為，傳統(tǒng)家裝行業(yè)效率低下，產(chǎn)品和服務(wù)形態(tài)單一；而整裝則可以滿足消費(fèi)者對(duì)家裝一站式解決方案的需求，符合新一代家居市場(chǎng)消費(fèi)主力省時(shí)、省心、省力的消費(fèi)偏好。

多品類全屋擴(kuò)張也意味著新的增長(zhǎng)點(diǎn)?！皩?duì)消費(fèi)者來說，整家定制具有可個(gè)性化設(shè)計(jì)、空間利用率高、充分考慮了對(duì)家居環(huán)境的訴求等優(yōu)勢(shì)，具有強(qiáng)大的吸引力；對(duì)企業(yè)來說，整家定制可以充分利用有效客流，提高了企業(yè)的客單價(jià)和盈利能力。” 海通證券分析師郭慶龍分析指出。

另外，由于偏標(biāo)準(zhǔn)化的全屋套餐在銷售端有利于提高價(jià)格透明度來獲客，在生產(chǎn)端有利于提高規(guī)?；a(chǎn)優(yōu)勢(shì)來降低成本，因此各家定制企業(yè)紛紛擁抱整裝。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，多家全屋定制企業(yè)均積極切入了全屋整裝渠道。此前，歐派、索菲亞、尚品宅配等相繼推出了整家定制套餐，價(jià)格多在3萬元、4萬元、5萬元徘徊，套餐內(nèi)容包括定制衣柜、櫥柜、廚電和軟裝等品類；志邦家居、金牌廚柜等企業(yè)也相繼加入。

但整裝策略不意味著簡(jiǎn)單的價(jià)格戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)分析人士表示，只有滿足消費(fèi)者的個(gè)性化需求，打通單品邊界，提升全案設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈整合以及協(xié)同交付能力，定制的優(yōu)勢(shì)才能做到真正的無可代替。

“規(guī)?；ㄖ萍揖悠髽I(yè)有望憑借較強(qiáng)的品牌影響力、品類優(yōu)勢(shì)以及對(duì)用戶的服務(wù)能力，逐漸形成家裝及整裝渠道拓展的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，但也非?？简?yàn)其產(chǎn)業(yè)鏈資源整合能力?！敝凶C鵬元表示，不斷豐富延展產(chǎn)品品類，整合家居、建材等硬裝和軟裝產(chǎn)業(yè)鏈，提供更多的綜合解決方案成為定制家居企業(yè)的發(fā)展方向。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者強(qiáng)調(diào)，未來定制家居企業(yè)除了繼續(xù)做大做精本業(yè)之外，就是向行業(yè)上下游發(fā)展，在拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域的同時(shí)也可以強(qiáng)化自身的業(yè)務(wù)鏈和供應(yīng)鏈，提升核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，“而跨度太大的多元化發(fā)展尤其需要慎重”。