家具行業(yè)并購的這把火，開始燒向了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
10月15日，喜臨門、顧家家居雙雙發(fā)布公告稱，喜臨門控股股東與顧家家居簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書，顧家家居擬通過支付現(xiàn)金方式以單價(jià)不低于每股15.2元，總價(jià)不低于13.8億元的價(jià)格收購喜臨門不低于23%的股權(quán)。
若股權(quán)轉(zhuǎn)讓順利履行，顧家家居將成為喜臨門第一大股東，喜臨門則將成為顧家家居的控股子公司。
罕見！上市公司收購上市公司控制權(quán)

對(duì)于A股企業(yè)而言，并購交易并不罕見，但是收購?fù)袠I(yè)上市企業(yè)控股權(quán)，則很少見。

2008年2月，美的電器以16.8億元收購當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)洗衣機(jī)行業(yè)排名第二的小天鵝24.01%的股權(quán)，成為小天鵝第一大股東。2013年，美的集團(tuán)吸收合并美的電器上市，小天鵝大股東也轉(zhuǎn)變?yōu)槊赖募瘓F(tuán)。此后，美的集團(tuán)又通過部分要約收購，持股比例上升52.67%。
對(duì)于顧家家居與喜臨門本次擬定交易，天風(fēng)證券分析，本次收購的主要觸發(fā)點(diǎn)是喜臨門大股東可交債的債務(wù)償還壓力導(dǎo)致，華易投資于2016年發(fā)行了4期可交債，累計(jì)金額10億元，將于2019年陸續(xù)到期，轉(zhuǎn)股價(jià)與公司當(dāng)前股價(jià)明顯倒掛。同時(shí)家居板塊估值受制于房地產(chǎn)弱勢(shì)表現(xiàn)。本次收購?fù)瓿珊?，大股東也將有充足流動(dòng)性償還可交債債務(wù)。
抱團(tuán)取暖？

針對(duì)此次交易，有分析認(rèn)為是家具行業(yè)即將面臨困境，企業(yè)抱團(tuán)取暖態(tài)勢(shì)明顯。

國(guó)泰君安研報(bào)分析，進(jìn)入2018年二季度，家具企業(yè)普遍面臨收入增長(zhǎng)的壓力，與2017年全年及2018年一季度相比增速有所下降。
其中定制家具板塊最為典型，上市公司收入增速從平均30%-40%下降到20%-30%，增長(zhǎng)的放緩與滲透率、地產(chǎn)行業(yè)影響以及外部競(jìng)爭(zhēng)加劇有比較大的關(guān)聯(lián)，而成品家具板塊收入端仍保持了快速增長(zhǎng)，但部分公司利潤(rùn)端有一定壓力。
西南證券也在研報(bào)中稱，家居方面，目前定制家具板塊尚未看到明顯實(shí)質(zhì)的改善，但由于去年三季度相比二季度基數(shù)有所回落，從增速上看環(huán)比或有所好轉(zhuǎn)。
不過，成品家居競(jìng)爭(zhēng)和渠道分流沒有定制家具大，特別是軟體家具基本不受精裝房和家裝公司渠道影響，因此收入增速相對(duì)較好。
此外，從利潤(rùn)率來看，軟體家具原材料TDI、海綿等價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，業(yè)績(jī)彈性逐漸釋放；但由于四季度正式進(jìn)入對(duì)美出口加稅期，軟體家具是輕工里面受影響較大的細(xì)分領(lǐng)域，邊際影響尚需觀察，一些公司通過向東南亞轉(zhuǎn)移產(chǎn)能的措施可能要明年才能落地。
顧家家居和喜臨門此前公布的2018年半年報(bào)也表示，目前，國(guó)內(nèi)家具市場(chǎng)開始面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，與此同時(shí)，各項(xiàng)成本開始不斷攀升，其中就包括原材料價(jià)格上漲、物流成本提高，以及連鎖賣場(chǎng)對(duì)家具企業(yè)的各類資源投入要求加大的風(fēng)險(xiǎn)。
在這種情況下，同行抱團(tuán)取暖，也實(shí)屬正常。
不過，根據(jù)筆者的分析，作為家具行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的兩大領(lǐng)軍企業(yè)，強(qiáng)化龍頭的可能性更大。
強(qiáng)化龍頭意圖明顯

接前文分析，顧家家居和喜臨門雖然同為軟體家具領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，但兩者主營(yíng)產(chǎn)品并不相同。

其中，顧家家居為國(guó)內(nèi)軟體家具品牌龍頭企業(yè)，產(chǎn)品主要包括沙發(fā)、軟床等產(chǎn)品。
顧家家居公布的2018年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，顧家家居沙發(fā)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)總收入達(dá)21.44億元，占營(yíng)業(yè)總收入的比例達(dá)52.95%?？梢钥闯?，沙發(fā)仍是顧家家居業(yè)務(wù)的主要貢獻(xiàn)板塊。
而同期軟床及床墊營(yíng)業(yè)總收入5.27億元，占顧家家居營(yíng)業(yè)總收入的比例為僅為13.02%。
喜臨門方面，公司是國(guó)內(nèi)床墊行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，專注于設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以床墊為核心的高品質(zhì)家具。公司旗下有“喜臨門”、“法詩曼”和“SLEEMON”三大品牌。
根據(jù)其2017年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其床墊（民用家具）營(yíng)收19.10億元，占同期總營(yíng)收的比例達(dá)59.93%，比例較前幾年有所下滑，但仍為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。
喜臨門2018年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，喜臨門營(yíng)業(yè)總收入18.44億元，按2017年比例計(jì)算，其同期床墊業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入或達(dá)11.05億元。
從數(shù)據(jù)情況來看，顧家家居床墊板塊業(yè)務(wù)如能獲得喜臨門支撐，其在軟體家具板塊方面的優(yōu)勢(shì)將更為明顯。
家具行業(yè)有望步入“強(qiáng)者恒強(qiáng)”模式

實(shí)際上，此次顧家家居與喜臨門的合作，強(qiáng)化龍頭地位的目的非常明顯。

針對(duì)本次交易，顧家家居就公告表示，若本意向書順利履行，喜臨門將成為顧家家居的控股子公司，預(yù)計(jì)未來可以為公司帶來相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)整合資源協(xié)同機(jī)會(huì)和經(jīng)營(yíng)與投資收益，同時(shí)可以豐富公司床類系列品牌布局及產(chǎn)品序列，鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。
對(duì)于家具行業(yè)而言，龍頭企業(yè)獲得的資源支持已越來越多。
僅9月份以來，顧家家居先是上市發(fā)行了規(guī)模10.97億元的可轉(zhuǎn)債。而后在9月中旬發(fā)布公告稱，公司控股股東顧家集團(tuán)獲奮華投資15億元貨幣增資，增資完成后，奮華投資將持有顧家集團(tuán)20%的股權(quán)，而奮華投資增資入股實(shí)際為浙江省政府“鳳凰行動(dòng)”的戰(zhàn)略扶持。
根據(jù)“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃目標(biāo)，力求實(shí)現(xiàn)到2020年，打造若干以上市公司為龍頭、產(chǎn)值超千億元的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群，培育80家市值200億元以上、20家市值500億元以上、3-5家市值1000億元以上的上市公司梯度發(fā)展隊(duì)伍。
其中，顧家家居已被列入浙江省政府給予重點(diǎn)培育的打造20家2020年市值500億上市公司名單。
此前，圍繞著家居上下游，顧家家居已參與了中國(guó)恒大的投資，同時(shí)間接參股了居然之家，此外，還收購了德國(guó)RolfBenz和納圖茲中國(guó)公司51%股權(quán)。整體來看，顧家的投資行為，都是圍繞大家居產(chǎn)業(yè)發(fā)展展開。
因此，此次交易如能成功，顧家家居在A股市場(chǎng)上也將得到進(jìn)一步發(fā)展。
從當(dāng)前家具行業(yè)各公司規(guī)模來看，截至10月15日收盤，歐派家居以超300億元市值穩(wěn)居行業(yè)第一，而第二梯隊(duì)的顧家家居、索菲亞、尚品宅配總市值均在140億元到200億元之間，雖然顧家家居市值暫居第二，但與后兩者之間差距不大。
因此，如若此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，“顧家家居+喜臨門”的總市值將突破200億元，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合有望加速家具板塊的洗牌。
值得注意的是，根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至上半年，顧家家居擁有品牌店近4000家，其中近95%為經(jīng)銷店。同期喜臨門門店總數(shù)達(dá)1750家，計(jì)入夏圖、M&D兩大品牌后，喜臨門已經(jīng)擁有超過2000家專賣店。
這也就意味著，本次交易一旦成功，顧家家居及其控股企業(yè)的家具門店數(shù)量將超過6000家，成為行業(yè)名副其實(shí)的“巨無霸”。

隨著百姓消費(fèi)水平的逐步提升，“私人訂制”家具已經(jīng)越來越受到廣大消費(fèi)者的青睞。但是，由此而引發(fā)的消費(fèi)糾紛也日漸增多。
北京工商朝陽分局、朝陽區(qū)消費(fèi)者協(xié)會(huì)提醒消費(fèi)者，在“私人訂制”家具時(shí)，一定要注意以下幾點(diǎn)：
一、在確定設(shè)計(jì)方案時(shí)要多與設(shè)計(jì)師溝通，具體到每一個(gè)細(xì)節(jié)，更要以文字的形式明確，不能簡(jiǎn)單草率簽字了事。
二、要明確所使用材料的安全性和環(huán)保性，要求商家出具相關(guān)材料的質(zhì)檢報(bào)告。
三、交付定金前要了解計(jì)價(jià)方式。要確認(rèn)材料用量的算法，包括使用材料的面積、家具內(nèi)部結(jié)構(gòu)、五金使用數(shù)量和價(jià)格，詳細(xì)清單附在合同后面。
四、家具成品的質(zhì)量、色差、尺寸、規(guī)格和售后維修等也要以合同方式明確。
五、交貨日期要在合同中明確說明，注意違約責(zé)任的約定和由此產(chǎn)生的違約金的索賠計(jì)算方式。
六、做到貨比三家，要選擇口碑好、品牌大的廠家，切忌貪圖便宜到一些不正規(guī)的小廠家、小作坊，以免訂購到劣質(zhì)產(chǎn)品。

（來源：北京商務(wù)中心區(qū)工商所）

盡管時(shí)代在不斷進(jìn)化發(fā)展，中國(guó)家居市場(chǎng)也在不斷擴(kuò)大，但很多終端門店卻感覺生意越來越難做。市場(chǎng)上很多家具品牌都身不由己地陷入價(jià)格戰(zhàn)、促銷戰(zhàn)這樣的紅海之中，部分品牌甚至出現(xiàn)“不促銷就沒有銷售額”的現(xiàn)象。
縱觀整個(gè)家具市場(chǎng)，那些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，品牌特色凸顯的品牌往往擁有更高的市場(chǎng)占有率。然而，面對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境，不少家具品牌都丟失了自身的獨(dú)特性，一味追捧潮流，這種做法也許能為企業(yè)帶來一時(shí)的利益，但卻是不可持續(xù)的，在同質(zhì)化嚴(yán)重、抄襲成風(fēng)的家具市場(chǎng)，家具從業(yè)者應(yīng)該怎么實(shí)現(xiàn)彎道超車從而尋求突破獲得持續(xù)發(fā)展呢？
2018年在兒童家具領(lǐng)域異軍突起的rolinkids樂領(lǐng)品牌就是一個(gè)很好的例子。在整個(gè)家具市場(chǎng)陷入嚴(yán)重的同質(zhì)化惡性價(jià)格混戰(zhàn)時(shí)，龍辰家居在激流中找到突破口，推出rolinkids樂領(lǐng)品牌系列產(chǎn)品，運(yùn)用差異化、更安全的設(shè)計(jì)思維以及深層次賣點(diǎn)形成自己的獨(dú)有風(fēng)格，更通過領(lǐng)先的設(shè)計(jì)理念打動(dòng)消費(fèi)者，一經(jīng)推出便引起市場(chǎng)極大關(guān)注，也正是這一系列產(chǎn)品讓rolinkids在眾多兒童家具品牌中脫穎而出。
市場(chǎng)跟風(fēng)是每個(gè)行業(yè)都存在的現(xiàn)象，跟風(fēng)不可怕，真正可怕是企業(yè)在跟風(fēng)的過程中迷失了自我。家具品牌想要搶占市場(chǎng)先機(jī)、獲得持續(xù)發(fā)展，必須擁有超前的市場(chǎng)意識(shí)，且在堅(jiān)持自己核心優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上把握市場(chǎng)動(dòng)向。如此，才能引領(lǐng)潮流、創(chuàng)造潮流，而非跟隨潮流。
先一步進(jìn)入市場(chǎng)也許很重要，但更重要的是如何創(chuàng)造更大的品牌價(jià)值，這是所有家具品牌服務(wù)商都需要思考的問題。從家具品牌的沉浮變幻中，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的往往都是那些堅(jiān)持原創(chuàng)、追求差異化的品牌。但更多的家具企業(yè)卻陷入了惡性價(jià)格混戰(zhàn)的旋渦中，殊不知，差異化競(jìng)爭(zhēng)才是品牌發(fā)展的制勝之道。

加拿大BC省原木出口政策并不復(fù)雜，簡(jiǎn)單的說就是西岸的英屬哥倫比亞省設(shè)置了貿(mào)易壁壘，增加了出口原木的難度系數(shù)，從而增加原木出口的交易費(fèi)用，這個(gè)舉動(dòng)違反了WTO的貿(mào)易協(xié)定，傷害了貿(mào)易出口國(guó)加拿大人民和原木進(jìn)口國(guó)人民的利益（主要是中國(guó)）。
在細(xì)節(jié)上，加拿大原木出口分三步：
第一步：申請(qǐng)exemption（豁免指標(biāo)，或出口配額），也就是“讓我出口，不被騷擾”的配額
第二步：申請(qǐng)BC省的出口許可證
第三步：申請(qǐng)聯(lián)邦的出口許可證
其中第一步最關(guān)鍵，成功后第二三步不會(huì)有任何問題。這個(gè)第一步的豁免指標(biāo)申請(qǐng)，政府網(wǎng)站上寫的很清楚我就不貼出來翻譯了。內(nèi)容總結(jié)起來是：只有多余的（Surplus）原木才可以出口，政府界定原木是否符合“多余的”這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)有以下兩種方式：
第一種，貨物公示給所有本地原木加工企業(yè)，本地工廠沒有意向購買的可以拿到出口配額(SurplusTestforHarvestedTimber)
政府每?jī)芍芟蚱髽I(yè)收集公示信息，然后公示給當(dāng)?shù)毓S，如果加工企業(yè)沒有意向購買，那么順理成章，出口企業(yè)正常申請(qǐng)省和聯(lián)邦許可證報(bào)關(guān)發(fā)貨就好，當(dāng)然上面也寫到，如果你本身就在出口原木，那么你就不可以“有意向購買”別人公示要出口的原木。
重點(diǎn)聊下“被有意向購買”這種情況，會(huì)出現(xiàn)下面幾種可能，首先我們假設(shè)原木在船邊的價(jià)值是100美金一個(gè)立方，出口商簡(jiǎn)稱E（exporter），本地工廠簡(jiǎn)稱B(Localbuyer)：
a).B出價(jià)100美金，成交（據(jù)我所知，沒發(fā)生過）
b).B出80美金，E跑去找到B說“哥們，你饒了我吧，這票你讓我出口，后面給你補(bǔ)點(diǎn)別的貨，直接便宜點(diǎn)讓給你”。B說“成”然后像BC林業(yè)廳提出撤回購買意向書。E隨后拿到出口配額，成功將原木出口到國(guó)外。
c).B出80美金，E跑去和B聊了半天，B死活就是不松口，E也不愿意便宜賣。這個(gè)時(shí)候林業(yè)部把這個(gè)“裁定80美金是不是符合市場(chǎng)價(jià)格”的裁定權(quán)下放給TEAC（TimberExportAdvisoryCommittee原木出口意見委員會(huì)），然后TEAC用4周的時(shí)間去決定“是”或者“不是”--（據(jù)我所知，沒有任何一個(gè)出口商愿意走這條路，因?yàn)闀r(shí)間上，資金上均對(duì)出口商不利）
這個(gè)政策允許B當(dāng)了流氓，E來交保護(hù)費(fèi)
第二種，屬于OIC（OrderinCouncil）地區(qū)的部分（15%-100%）立木（standingtimber）公示給所有本地原木加工企業(yè)自動(dòng)通過，隨
這一條的理論基礎(chǔ)是這樣的，話說加拿大大家都知道，很大，地廣人稀，有些地方長(zhǎng)了很多樹，周圍沒有什么城市，或者有城市但是城市沒有加工企業(yè)，所以政府林業(yè)部就把地圖拿出來，大筆一揮畫了幾塊地方，從這幾個(gè)地方砍伐的部分原木公示自動(dòng)通過，通過后申請(qǐng)出口許可手續(xù)就可以出口了。
這張地圖政府網(wǎng)站上有，公示后通過總量的百分比可以自行搜索去找，各位老板可以研究一下哪里的貨可以出口無壓力。總結(jié)一下OIC地區(qū)包括中部海岸（Mid-Coast），海達(dá)地區(qū)也就是夏洛特皇后島地區(qū)(HaidaGwaii)，北部海岸(NorthCoast)，納斯原木供應(yīng)地區(qū)（NassTimberSupplyArea）,米格峽谷地區(qū)（MeagerCreek）
貿(mào)易地方保護(hù)主義是令人反感的
BC省原木出口總量的大約1/15到1/20的貨量來自O(shè)IC地區(qū)，絕大多數(shù)出口到國(guó)內(nèi)的加材，主要來自溫哥華島以及BC省南部地區(qū)。政府的政策造成貿(mào)易壁壘，限制了資源出口，對(duì)中國(guó)和加拿大經(jīng)濟(jì)以及就業(yè)造成了不同程度的影響。
中國(guó)作為原木進(jìn)口國(guó)，增加了資源進(jìn)口的成本，受到的傷害不言而喻。
加拿大作為原木出口國(guó)，政府的理論是這樣的“原木出口，等于把工作出口，要把原木留給工廠，為工人提供更多的工作增加就業(yè)，所以限制原木出口，把工作留在本國(guó)”。這個(gè)道理經(jīng)不起推敲：
a).加工廠出不起市場(chǎng)價(jià)格購買原木，是因?yàn)槌善钒宀牡馁u價(jià)低，工會(huì)強(qiáng)大，工人工資高。板材價(jià)格由市場(chǎng)厘定的，政府去給加工企業(yè)免稅又肉疼（林業(yè)是BC省支柱產(chǎn)業(yè)之一），工會(huì)又惹不起，三選一政府挑軟柿子捏，于是原木砍伐公司“被政策”。能不能保住工廠里工人的工作不知道，但能肯定的是：砍伐商中的工作一定消失了一部分。
b).進(jìn)一步分析這個(gè)例子，砍伐商本可以100美金出口成交一方木頭，最后80美金成交給當(dāng)?shù)毓S。工廠多了20美金空間，這20美金可以支付房租，維修設(shè)備，支付員工工資或福利，總之給加拿大GDP貢獻(xiàn)了20美金。但這20美金并不是憑空變出來的，是砍伐商少賣了20美金讓給工廠的，砍伐商本來可以用多賣的這20美金買點(diǎn)啤酒，交個(gè)房貸，給車加個(gè)油，同樣給加拿大貢獻(xiàn)20美金的GDP。加拿大政府從砍伐商兜里掏出了20塊，放進(jìn)了工廠兜里。而砍伐從業(yè)人員是少數(shù)，而工廠是勞動(dòng)密集型占多數(shù)。民主國(guó)家的政策制定者是選民選上去的，聽多數(shù)人的呼聲，從10個(gè)人的兜里掏出了20美金，放進(jìn)了100人的兜里。在這件事上，政府存在的價(jià)值為0，花了納稅人的錢（要雇人管理出口公示流程行政上的工作），順便還給世界第二大經(jīng)濟(jì)體添了個(gè)堵。
寫到這里，我引用一下《開放社會(huì)及其敵人》（TheOpenSocietyandItsEnemies）波普爾寫到：“.......民主僅僅以大多數(shù)人統(tǒng)治為標(biāo)志是不足夠的，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人可能用暴虐的方式來統(tǒng)治。（矮于6英尺的大多數(shù)人可以決定，高于6英尺的少數(shù)人繳付所有稅款）”
話說BC省有這樣一家砍伐公司，它是該地區(qū)最大的一家原木出口企業(yè)，也是加材最大的出口商，擁有大量的私有林地（實(shí)際并不受到或可以選擇不受到出口政策影響，這個(gè)比較復(fù)雜就不贅述了），自從加材開始進(jìn)入中國(guó)以來，公司的幾位老紳士，無數(shù)次來到首都北京，聯(lián)系了中國(guó)政府相關(guān)部門，一些國(guó)內(nèi)原木貿(mào)易公司，以及木材流通協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)，致力于通過中國(guó)政府以及民間機(jī)構(gòu)，控訴加拿大違反WTO貿(mào)易協(xié)定，并要求加拿大政府剔除貿(mào)易壁壘。
來總結(jié)一下，幾個(gè)業(yè)界大佬，干了一輩子的白人老木材，不為一己私利，嫉惡如仇，不計(jì)報(bào)酬的為中加貿(mào)易企業(yè)謀福利，這是一種什么精神！？