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萬林股份:木材進(jìn)口綜合物流龍頭,有望轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈管理\花梨木的草與黃之辨

時(shí)間:2020-10-11     人氣:716     來源:     作者:
概述:受制于全球經(jīng)濟(jì)放緩,公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增速放緩,木材供應(yīng)鏈管理是公司可行的發(fā)展方向。我們預(yù)計(jì)公司15-17年EPS為0.34、0.44和0.51元,給予公司14年EPS70-80XPE,合理估值區(qū)間22.4-25.6元。專注木材進(jìn)口物流的民營企業(yè)......
受制于全球經(jīng)濟(jì)放緩,公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增速放緩,木材供應(yīng)鏈管理是公司可行的發(fā)展方向。我們預(yù)計(jì)公司15-17年EPS為0.34、0.44和0.51元,給予公司14年EPS70-80XPE,合理估值區(qū)間22.4-25.6元。
專注木材進(jìn)口物流的民營企業(yè):公司成立于2007年,專注木材進(jìn)口綜合物流,旗下盈利碼頭位于泰州港,現(xiàn)已成為國內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)木材碼頭。公司具備民營企業(yè)的顯著特點(diǎn),董事長黃保忠合計(jì)控制公司50.04%的股權(quán),為公司實(shí)際控制人。在2011年第四次增資時(shí),公司引入了員工持股平臺(tái),激勵(lì)充分。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增速趨緩:公司目前主營業(yè)務(wù)由“港口裝卸”、“基礎(chǔ)物流”及“進(jìn)口代理”三部分組成。全球經(jīng)濟(jì)放緩,國內(nèi)房地產(chǎn)低迷,下游木材內(nèi)外需求疲軟,公司港口裝卸業(yè)務(wù)和進(jìn)口代理業(yè)務(wù)增速放緩。倉儲(chǔ)是公司基礎(chǔ)物流業(yè)務(wù)的主體,大宗商品熊市和?去庫存化?對(duì)公司倉儲(chǔ)收入較大。而港口競爭加劇和人民幣貶值對(duì)公司港口裝卸和進(jìn)口代理業(yè)務(wù)的影響不容忽視。
木材供應(yīng)鏈管理是公司可行的發(fā)展方向。具備疏運(yùn)、集散功能的專業(yè)木材港口是木材產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的核心環(huán)節(jié)。公司有望借助盈利碼頭的行業(yè)地位和自身進(jìn)口代理業(yè)務(wù)優(yōu)勢,整合行業(yè)商流、物流、資金流和信息流,轉(zhuǎn)型為木材供應(yīng)鏈服務(wù)集成商。盈利碼頭作為專業(yè)木材港口,有望進(jìn)一步拓展物流服務(wù)功能,最終形成?港區(qū)一體化?、?前港后廠?的發(fā)展模式。
募投項(xiàng)目效益顯著:1)木材物流配送中心,新增年80萬立方米木材初加工能力以及120萬立方米的倉儲(chǔ)配送能力,總投資41920.94萬元;2)木材裝卸擴(kuò)能項(xiàng)目,新增150萬立方米/年裝卸能力,總投資7078.8萬元。項(xiàng)目投產(chǎn)后,將強(qiáng)化盈利碼頭專業(yè)木材碼頭地位,提升公司業(yè)務(wù)附加值。
盈利預(yù)測與估值:我們預(yù)計(jì)公司15-17年EPS為0.34、0.44和0.51元。當(dāng)前兩市可比公司靜態(tài)市盈率在100倍左右,保守起見,我們給予公司14年EPS70-80XPE,合理估值區(qū)間22.4-25.6元。
風(fēng)險(xiǎn)提示:下游木材需求大幅下滑、應(yīng)收款壞賬風(fēng)險(xiǎn)

為了以正視聽,以下將盡量使用“花梨木”或者具體的專業(yè)稱謂代替“草花梨”一稱。而對(duì)于市場上將亞花梨木材稱之為“草花梨”的觀點(diǎn),本文不予認(rèn)同。

草花梨老料

在《紅木》國家標(biāo)準(zhǔn)的七種紫檀屬花梨木中,普遍認(rèn)為木性最佳的是產(chǎn)于中南半島的越柬紫檀,這種木材盛產(chǎn)于越南和柬埔寨,氣干密度為0.94-1.01g/cm3,心材顏色由紅褐色至紫紅褐色不等,常帶黑色條紋。另外一種相對(duì)較好的花梨木是鳥足紫檀,產(chǎn)于以老撾、泰國為主的中南半島熱帶地區(qū),氣干密度也達(dá)到了0.96-1.01g/cm3,心材顏色與越柬紫檀相似,也常帶深色條紋。而在這里,我們將對(duì)在我國有著悠久使用歷史的大果紫檀和印度紫檀進(jìn)行詳細(xì)說明。

大果紫檀俗稱緬甸花梨,是清朝時(shí)花梨木的主要原材,不少傳世的古典家具都是用大果紫檀制作而成,其中不乏精品。大果紫檀主產(chǎn)于緬甸、泰國和老撾。其木紋清晰,心材呈桔紅、磚紅或紫紅色,常帶深色條紋;劃痕可見至明顯;木屑浸水后水呈淺黃褐色,有少許或無熒光。木纖維壁厚,結(jié)構(gòu)細(xì)密而均勻。材質(zhì)硬重,氣干密度為0.80-0.86g/cm3。因大果紫檀有一種悠長醇厚的香氣,人們還贈(zèng)與它一個(gè)美譽(yù):香花梨。

印度紫檀也叫薔薇木,也是我國傳統(tǒng)家具用材之一。落葉大喬木,高20-25米,樹皮黑褐色,樹干通直而下滑。葉互生,奇數(shù)羽狀復(fù)葉,下垂。產(chǎn)于南亞、東南亞以及所羅門群島及巴布亞新幾內(nèi)亞,在我國廣東、云南等地也有少量分布。印度紫檀生長輪明顯,心材呈紅褐、深紅褐或金黃色,常帶深淺相間的深色條紋;木屑浸水后水呈深黃褐色,有熒光。印度紫檀的氣干密度為0.53-0.94g/cm3,所以,有的學(xué)者認(rèn)為這一木材雖然在《紅木》國標(biāo)所規(guī)定的紅木之列,但因其大部分木材的氣干密度并未達(dá)到規(guī)定的0.76g/cm3,而將其歸類為亞花梨。對(duì)于這點(diǎn),筆者認(rèn)為可辯證地看待,那些氣干密度達(dá)到國標(biāo)要求的印度紫檀可視為紅木,而未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的即為非紅木,這一點(diǎn)在紫檀人工林是否屬于紅木的判斷上同樣適用。

關(guān)于印度紫檀,還有十分有趣的幾點(diǎn):四月時(shí),花開滿樹,花香彌漫,只不過花期短暫,素有一日花之稱;因?yàn)楦脺\,印度紫檀經(jīng)不起大風(fēng)雨的侵襲,不過它們繁殖力極強(qiáng),將斷掉的枝條重新入土就可以再生。


花梨的“草”“黃”之辨

明清家具中,有大量的花梨木家具存世。乃至故宮中的一些宮廷家具,也以花梨木為材。筆者在游賞故宮時(shí),曾親眼所見。然而,無論是名稱還是外觀,花梨木與黃花梨都有幾分相似,乍看之下難以分辨。業(yè)內(nèi)對(duì)于一些老家具材質(zhì)的鑒別,也常常為此出現(xiàn)爭議,皆因花梨木和黃花梨樣貌相似所致。尤其是一些對(duì)木材不甚了解的消費(fèi)者,若要做出準(zhǔn)確的判斷更是非常困難。

花梨木,在明清之際并沒有和黃花梨區(qū)分開來,進(jìn)口的紫檀屬花梨木類的木材與產(chǎn)于海南島的黃檀屬的降香黃檀均被稱為花梨,二者同科不同屬、不同種,是完全不同的兩種木材。

花梨木,豆科紫檀屬樹種。紫檀屬約有70個(gè)樹種,除檀香紫檀歸為紫檀木外,另有7種為花梨木。而按照《紅木》國標(biāo)氣干密度未達(dá)到0.76g/cm3的其余62種木材,不屬于紅木范疇,統(tǒng)稱為亞花梨。市場上有個(gè)別不良商家,通過對(duì)亞花梨染色、做舊以及表面涂抹硬化劑等手段以冒充黃花梨或紅木標(biāo)準(zhǔn)中的花梨木在舊貨市場、家具城進(jìn)行銷售。這類木材的共同特點(diǎn)是比重普遍較輕,材質(zhì)疏松、棕眼較長,顏色以紅或淺紅為主,一般是80cm-160cm的大徑材。

黃花梨的木性極為穩(wěn)固,無論寒暑都不易變形、開裂、曲折,有一定的韌性,適合制作各種家具;花梨木顏色鮮艷,肌理細(xì)膩,紋理清楚;亞花梨木質(zhì)更為粗疏,棕眼過大,色土黃干澀而無光澤。

鑒別一件老家具是花梨木還是黃花梨,可以通過以下幾點(diǎn):黃花梨花紋細(xì)膩生動(dòng),清晰可辨,不雜亂無章。黑線花紋居多,偶爾能見到深褐色和紅線花紋,有“鬼臉”。好的黃花梨油性佳,制成家具不易變形;花梨木的花紋相較黃花梨來說變化較少,花紋略顯散亂,沒有章法,且紋路不夠細(xì)密,棕眼較粗大。另外很重要的一點(diǎn)是,若一件老家具的造型和紋飾呈現(xiàn)晚清民國時(shí)期的特點(diǎn),則這件家具為花梨木的可能性較大,要仔細(xì)甄別。

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  • 萬林股份(603117)3月2日晚間發(fā)布定增預(yù)案,公司擬以不低于16.51元/股非公開發(fā)行不超過5391.68萬股,募集資金總額不超過8.9億元;其中控股股東上海滬瑞實(shí)業(yè)有限公司承諾認(rèn)購比例為10%,且鎖定期為36個(gè)月。公司股票將于3月3日復(fù)牌。
    據(jù)方案,公司擬投入募集資金1.24億元用于木材供應(yīng)鏈管理一體化服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目,旨在為木材行業(yè)的管理者、從業(yè)者與客戶提供貫穿“海外林場、跨境采購、國際運(yùn)輸、船貨代理、裝卸倉儲(chǔ)、貨物監(jiān)管、定制加工、物流金融、展示交易、配載配送,交付客戶”等一體化增值服務(wù)。
    此外,物流網(wǎng)點(diǎn)工程項(xiàng)目擬投入募集資金7.67億元,項(xiàng)目擬在太倉、嵐山、青島、天津等12個(gè)地區(qū)租賃60家木材貨場,新增貨場租賃面積合計(jì)約6368.59畝。據(jù)測算,項(xiàng)目建成后,預(yù)計(jì)各貨場經(jīng)營期內(nèi)第一年所能實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入合計(jì)為4.42億元,經(jīng)營期內(nèi)第一年所有貨場的稅后凈利潤合計(jì)為6941.46萬元,10年經(jīng)營期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的總營業(yè)收入為48.52億元。
    萬林股份是一家專注于木材供應(yīng)鏈的綜合物流服務(wù)提供商。通過本次非公開發(fā)行股份募集資金,投資建設(shè)“木材供應(yīng)鏈管理一體化服務(wù)平臺(tái)”和“物流網(wǎng)點(diǎn)工程”兩個(gè)項(xiàng)目,公司將構(gòu)建物流網(wǎng)絡(luò),實(shí)現(xiàn)木材代理進(jìn)口、裝卸倉儲(chǔ)、配載配送、加工制造、、物流金融及公共服務(wù)平臺(tái)等物流服務(wù)的綜合信息化,實(shí)現(xiàn)線上線下協(xié)同發(fā)展,實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和跨越式發(fā)展。
    加蓬政府繼續(xù)向木材公司施壓,要求他們投資生產(chǎn)家具等高附加值產(chǎn)品。但是,當(dāng)?shù)氐哪静墓局赋?,國?nèi)的木材市場太小,難以支撐大規(guī)模的家具生產(chǎn),而且出口稅率太高,即使是向中非國家經(jīng)濟(jì)共同體國家出口也不例外。高稅率不利于對(duì)下游加工業(yè)的投資。
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  • :江蘇萬林現(xiàn)代物流股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會(huì)精彩回放

    出席嘉賓:

    萬林股份董事長黃保忠先生

    萬林股份總經(jīng)理孫玉峰先生

    萬林股份副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書吳江渝先生

    萬林股份副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)沈簡文先生

    安信證券副總裁秦沖先生

    安信證券業(yè)務(wù)總監(jiān)張喜慧先生

    經(jīng)營篇

    問:目前公司競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在哪些方面?

    黃保忠:1、集成服務(wù)能力優(yōu)勢

    本公司提供的港口裝卸服務(wù)、基礎(chǔ)物流服務(wù)及進(jìn)口代理服務(wù)已經(jīng)涵蓋了木材進(jìn)口領(lǐng)域的眾多流通環(huán)節(jié)。從協(xié)助客戶選擇國外木材供應(yīng)商開始,公司可以提供進(jìn)口代理、代辦保險(xiǎn)、貨運(yùn)代理、船舶代理、港口裝卸、報(bào)關(guān)報(bào)檢、倉儲(chǔ)堆存、貨物中轉(zhuǎn)以及經(jīng)水路或陸路對(duì)外配送等各項(xiàng)物流服務(wù)。全方位的集成服務(wù)提供能力,使得公司能對(duì)各項(xiàng)物流服務(wù)進(jìn)行內(nèi)部集成,提高服務(wù)效率,為客戶真正節(jié)約時(shí)間及成本,并能提供“一站式”服務(wù)的體驗(yàn)。因此,公司的集成服務(wù)能力的優(yōu)勢,是任何單一經(jīng)營港口裝卸業(yè)務(wù)、倉儲(chǔ)配送業(yè)務(wù)或進(jìn)口代理業(yè)務(wù)中一項(xiàng)的物流企業(yè)所不能匹及的。

    2、港口區(qū)位優(yōu)勢

    公司下屬盈利港務(wù)所在的長三角地區(qū)是傳統(tǒng)的進(jìn)口木材集散地。盈利碼頭所處的泰州港,能夠有效輻射多個(gè)木材加工產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)域,并擁有方便的水路與陸路交通條件。在該區(qū)域內(nèi)匯集了多個(gè)木材交易市場以及眾多木材經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò),已形成較強(qiáng)的進(jìn)口木材分銷能力,并使得公司具備較好的港口區(qū)位優(yōu)勢及競爭優(yōu)勢。

    3、業(yè)務(wù)規(guī)模優(yōu)勢

    盈利碼頭目前是國內(nèi)較重要的木材碼頭,2013年實(shí)現(xiàn)接卸木材量278.44萬立方米,2014年實(shí)現(xiàn)接卸木材量329.50萬立方米。因?yàn)槟静倪M(jìn)口規(guī)模較大、種類較齊全且貨源較充足,盈利港務(wù)附近已逐漸形成一個(gè)較大規(guī)模的木材交易集散地,拉動(dòng)了盈利碼頭進(jìn)口木材量的增長。此外,報(bào)告期內(nèi)公司及子公司上海邁林的合并木材進(jìn)口代理貨值金額位居全國第一。這也提升了公司在木材行業(yè)內(nèi)的信譽(yù)度,幫助公司積累了大量的客戶資源,拉動(dòng)了各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

    4、人才優(yōu)勢

    本公司凝聚了優(yōu)秀的港口運(yùn)營人才、現(xiàn)代物流人才及外貿(mào)代理人才。公司的高管團(tuán)隊(duì)及負(fù)責(zé)港口裝卸業(yè)務(wù)、基礎(chǔ)物流業(yè)務(wù)及木材進(jìn)口代理業(yè)務(wù)的管理團(tuán)隊(duì)與核心業(yè)務(wù)技術(shù)人員,均擁有豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)與管理經(jīng)驗(yàn)。而在2011年實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)措施(即員工通過持股平臺(tái)~無錫合創(chuàng)入股公司)又從體制上將公司與管理層、技術(shù)骨干的利益真正融合在一起,因此,公司科學(xué)的管理體制及激勵(lì)機(jī)制有力于充分發(fā)揮優(yōu)秀人才的積極性,有利于保持人才隊(duì)伍的長期性與穩(wěn)定性。

    5、企業(yè)信譽(yù)優(yōu)勢

    自成立以來,公司始終以不斷提高服務(wù)水平,提升客戶滿意度為戰(zhàn)略導(dǎo)向。在為國內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)、高效服務(wù)的同時(shí),公司也以其專業(yè)的服務(wù)獲得客戶的首肯及上級(jí)監(jiān)管部門的認(rèn)可,并榮獲多項(xiàng)榮譽(yù)與認(rèn)證。

    問:公司近年生產(chǎn)經(jīng)營是否涉及環(huán)保問題?

    孫玉峰:生產(chǎn)型企業(yè)自2009年1月1日至證明開具日未發(fā)生環(huán)境污染事故和環(huán)境違法行為,無因違反環(huán)境保護(hù)律、法規(guī)而受到行政處罰的情形。

    公司子公司上海邁林從事的業(yè)務(wù)為進(jìn)出口貿(mào)易代理,少量辦公垃圾按辦公場所物業(yè)管理規(guī)定進(jìn)行處置,不會(huì)造成環(huán)境污染。公司其余各子公司均已獲得各地環(huán)保部門出具的證明,證明未發(fā)生環(huán)境事故和環(huán)境違法行為,無因違反環(huán)境保護(hù)法律、法規(guī)而受到行政處罰的情形。根據(jù)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查,發(fā)行人不屬于《上市公司環(huán)保核查行業(yè)分類管理名錄》包含的行業(yè)類型,暫不列入核查范圍,無需進(jìn)行上市環(huán)保核查;發(fā)行人及其子公司在報(bào)告期內(nèi)均未發(fā)生環(huán)保事故或因環(huán)保問題受到處罰。

    問:公司股利分配的順序是怎樣的?

    吳江渝:公司在可分配利潤范圍內(nèi),應(yīng)充分考慮投資者的需要并根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會(huì)規(guī)章及規(guī)范性文件、公司章程的規(guī)定,以繳納所得稅后的稅后利潤按下列順序分配:

    (1)公司分配當(dāng)年稅后利潤時(shí),應(yīng)當(dāng)提取利潤的10%列入公司法定公積金。公司法定公積金累計(jì)額為公司注冊(cè)資本的50%以上的,可以不再提取。

    (2)公司的法定公積金不足以彌補(bǔ)以前年度虧損的,在依照前款規(guī)定提取法定公積金之前,應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損。

    (3)公司從稅后利潤中提取法定公積金后,經(jīng)股東大會(huì)決議,還可以從稅后利潤中提取任意公積金。

    (4)公司彌補(bǔ)虧損和提取公積金后所余稅后利潤,按照股東持有的股份比例分配。股東大會(huì)違反前款規(guī)定,在公司彌補(bǔ)虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的,股東必須將違反規(guī)定分配的利潤退還公司。

    (5)公司持有的本公司股份不參與分配利潤。

    (6)公司的公積金用于彌補(bǔ)公司的虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或者轉(zhuǎn)為增加公司資本。但是,資本公積金將不用于彌補(bǔ)公司的虧損。

    (7)法定公積金轉(zhuǎn)為注冊(cè)資本(股本)時(shí),所留存的該項(xiàng)公積金將不少于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的25%。

    (8)公司股東大會(huì)對(duì)利潤分配方案作出決議后,公司董事會(huì)須在股東大會(huì)召開后二個(gè)月內(nèi)完成股利(或股份)的派發(fā)事項(xiàng)。

    問:能否介紹一下公司的質(zhì)量控制情況?

    吳江渝:(一)質(zhì)量管理體系及標(biāo)準(zhǔn)

    本公司及其子公司針對(duì)各主要服務(wù)項(xiàng)目,建立了相應(yīng)的質(zhì)量管理體系。2012年2月9日,中國質(zhì)量認(rèn)證中心向盈利港務(wù)頒發(fā)《質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書》(證書編號(hào):00112Q21352R0M/3200),確認(rèn)盈利港務(wù)建立的質(zhì)量管理體系符合ISO9001:2008、GB/T19001-2008相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。2012年3月2日,中國質(zhì)量認(rèn)證中心向萬林運(yùn)輸頒發(fā)《質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書》(證書編號(hào):0112Q21941R0S/3200),確認(rèn)萬林運(yùn)輸建立的質(zhì)量管理體系符合ISO9001:2008、GB/T19001-2008相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。在已有的質(zhì)量管理體系基礎(chǔ)上,公司將通過完善制度建設(shè)和加強(qiáng)員工培訓(xùn)等方式,提升各層級(jí)員工的質(zhì)量管理意識(shí),并通過將質(zhì)量管理工作與員工績效考核相結(jié)合的方式,把質(zhì)量管理工作融入到日常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中。

    (二)發(fā)行人研發(fā)情況

    1、物流業(yè)與制造業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展研究各類木材加工企業(yè)是公司重要的客戶群體,為了深化與這部分客戶的合作,探索物流業(yè)與制造業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展的新型業(yè)務(wù)模式,公司開展了相應(yīng)的木材采購與產(chǎn)品配送服務(wù)外包項(xiàng)目的研發(fā)。2008年6月,公司與主要客戶上海歐洋豪杰木制品有限公司(以下簡稱為“歐洋豪杰”)簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》,開展新業(yè)務(wù)合作模式的研究。通過雙方合作,歐洋豪杰將部分原材料采購與庫存管理工作,通過委托采購以及供應(yīng)商管理庫存(VMI)模式外包給公司,以構(gòu)建優(yōu)勢互補(bǔ)的合作關(guān)系。在合作模式研發(fā)的過程中,萬林物流進(jìn)行了有針對(duì)性的信息系統(tǒng)改造,并將在業(yè)務(wù)創(chuàng)新過程中有效結(jié)合電子數(shù)據(jù)交換(EDI)、條碼技術(shù)以及無線射頻識(shí)別(RFID)等新技術(shù)的運(yùn)用?;谠撗邪l(fā)項(xiàng)目的前期成果,萬林物流于2011年12月被國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局確認(rèn)為“全國制造業(yè)與物流業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展示范企業(yè)”。在已經(jīng)取得的成果基礎(chǔ)上,公司還將繼續(xù)深化物流業(yè)與制造業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展模式研究,并逐步向其他木材加工企業(yè)客戶進(jìn)行推廣。

    2、物流信息系統(tǒng)的建設(shè)。公司自2009年開始建設(shè)公司物流信息系統(tǒng),現(xiàn)已完成基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)搭建和電腦設(shè)備配備,并完成了代理采購、裝卸堆存、船舶代理、貨運(yùn)代理、倉儲(chǔ)配送、視頻監(jiān)控等模塊的開發(fā),以及辦公、財(cái)務(wù)、人事等內(nèi)控管理系統(tǒng)的建設(shè)。通過物流信息系統(tǒng)的建設(shè),公司將運(yùn)用EDI(電子數(shù)據(jù)交換)、RFID(射頻識(shí)別)、GPS(全球定位)等先進(jìn)的計(jì)算機(jī)技術(shù),基于安全高效的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、數(shù)據(jù)平臺(tái),將過程控制、電子交易和物流服務(wù)有機(jī)的結(jié)合在一起,實(shí)現(xiàn)從木材代理采購、裝卸堆存、船貨代理、倉儲(chǔ)配送、加工制造及物流拓展服務(wù)等完整供應(yīng)鏈管理的物流信息系統(tǒng)。此外,物流信息系統(tǒng)中的木材物流公共信息平臺(tái)、木材物流電子交易平臺(tái)和綜合物流管理系統(tǒng)、供應(yīng)鏈商貿(mào)管理系統(tǒng)、供應(yīng)鏈金融管理系統(tǒng)等模塊正在研發(fā)建設(shè)中,建設(shè)期約為3年。截至2014年12月31日,公司累計(jì)投入1,154萬元用于物流信息系統(tǒng)的建設(shè)。今后,公司將根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要,適時(shí)對(duì)現(xiàn)有物流信息系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)與改造。

    問:公司近年來主營業(yè)務(wù)毛利情況如何?

    沈簡文:報(bào)告期內(nèi),公司的主營業(yè)務(wù)毛利率呈現(xiàn)波動(dòng)的態(tài)勢,但總體依舊保持平穩(wěn)。由于公司進(jìn)口代理業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)的毛利率顯著地高于其余各項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率,因此,當(dāng)該兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的絕對(duì)數(shù)額發(fā)生較大變化時(shí),公司主營業(yè)務(wù)的毛利率就會(huì)發(fā)生較大的波動(dòng)。

    問:公司營業(yè)成本主要來源是什么?

    沈簡文:公司基礎(chǔ)物流業(yè)務(wù)的營業(yè)成本主要是相關(guān)堆場設(shè)施的折舊費(fèi)用、人員工資、短駁運(yùn)輸費(fèi)用等。由于倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)的特性,公司基礎(chǔ)物流業(yè)務(wù)的成本相對(duì)于倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)量(萬噸/天)屬于固定、剛性的成本,主要影響的因素包括不斷增長的人員費(fèi)用以及受堆場貨物吞吐量影響的燃料、運(yùn)輸?shù)荣M(fèi)用。

    問:請(qǐng)介紹一下公司成為股份公司后股利分配的一般政策?

    沈簡文:2011年6月15日,股份有限公司創(chuàng)立大會(huì)暨第一次股東大會(huì)審議通過了修訂后的《公司章程》,對(duì)公司利潤分配變更為如下規(guī)定:

    1、公司分配當(dāng)年稅后利潤時(shí),應(yīng)當(dāng)提取利潤的10%列入公司法定公積金。公司法定公積金累計(jì)額為公司注冊(cè)資本的50%以上的,可以不再提取。公司的法定公積金不足以彌補(bǔ)以前年度虧損的,在依照前款規(guī)定提取法定公積金之前,應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損。公司從稅后利潤中提取法定公積金后,經(jīng)股東大會(huì)決議,還可以從稅后利潤中提取任意公積金。

    2、公司彌補(bǔ)虧損和提取公積金后所余稅后利潤,按照股東持有的股份比例分配。股東大會(huì)違反前款規(guī)定,在公司彌補(bǔ)虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的,股東必須將違反規(guī)定分配的利潤退還公司。公司持有的本公司股份不參與分配利潤。

    3、法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí),所留存的該項(xiàng)公積金將不少于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的25%。公司采取現(xiàn)金或者股票方式分配利潤,公司股東大會(huì)對(duì)利潤分配方案作出決議后,公司董事會(huì)須在股東大會(huì)召開后2個(gè)月內(nèi)完成股利(或股份)的派發(fā)事項(xiàng)。

    發(fā)展篇

    問:公司未來有沒有再融資計(jì)劃?

    孫玉峰:本公司將根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實(shí)際狀況,充分考慮各種可能的資金渠道,結(jié)合發(fā)展戰(zhàn)略的行業(yè)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu),確定合理、高效、科學(xué)的資本運(yùn)作方式。為確保公司持續(xù)發(fā)展和經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)施,在本次股票公開發(fā)行上市前,本公司將努力提高現(xiàn)有資產(chǎn)的使用效率,包括:加快應(yīng)收賬款資金回籠,提高流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率等;同時(shí),根據(jù)公司年度經(jīng)營計(jì)劃和資金需求量,加強(qiáng)與各商業(yè)銀行的金融合作,使公司整體資產(chǎn)負(fù)債率保持在合理的水平。成功上市后,本公司將不斷拓展新的融資渠道,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),降低籌資成本,根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要,積極利用資本市場的直接融資功能,適時(shí)采用增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、企業(yè)債券或向國內(nèi)商業(yè)銀行貸款等多種形式融入資金,以滿足公司產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)升級(jí)及補(bǔ)充流動(dòng)資金的需要,推動(dòng)公司長遠(yuǎn)發(fā)展。

    問:公司今年是否已經(jīng)確定明年的分紅政策?

    沈簡文:公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)在充分考慮獨(dú)立董事、外部監(jiān)事和中小股東的意見決策股利分配具體方案。公司會(huì)通過多種途徑(電話、傳真、電子郵件、投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái))聽取、接受中小股東對(duì)利潤分配事項(xiàng)的建議和監(jiān)督。

    發(fā)行篇

    問:本次募投對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的作用體現(xiàn)在哪里?

    黃保忠:本次募集資金將全部用于與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目投資以及生產(chǎn)經(jīng)營。本次募集資金的主要目的是:通過“木材裝卸擴(kuò)能項(xiàng)目”的建設(shè),進(jìn)一步增強(qiáng)盈利碼頭的吞吐量與木材裝卸效率、增加碼頭通過能力,從而進(jìn)一步強(qiáng)化盈利碼頭作為國內(nèi)重要木材接卸港的行業(yè)地位;通過“木材物流配送中心項(xiàng)目”的建設(shè),新增并強(qiáng)化木材初加工能力、木制品倉儲(chǔ)能力以及物流配送能力,更好地服務(wù)于即將在公司附近興起的木材加工企業(yè)群落,提升整體服務(wù)的附加值;最終提升公司在木材進(jìn)口綜合物流服務(wù)方面的競爭優(yōu)勢。

    問:請(qǐng)介紹一下本次募集資金的主要用途。

    黃保忠:本公司本次發(fā)行募集資金擬投入以下項(xiàng)目:

    1.木材物流配送中心項(xiàng)目

    2.木材裝卸擴(kuò)能項(xiàng)目

    為加快項(xiàng)目建設(shè)以滿足公司發(fā)展需要,在本次募集資金到位之前,本公司將根據(jù)項(xiàng)目投資進(jìn)度的實(shí)際情況先行以自籌資金投入,并在本次募集資金到位之后按照公司募集資金管理辦法的相關(guān)規(guī)定予以置換。

    問:請(qǐng)介紹一下本次募集資金股票發(fā)行方式。

    孫玉峰:本次發(fā)行采用網(wǎng)下向詢價(jià)對(duì)象配售與網(wǎng)上市值申購定價(jià)發(fā)行相結(jié)的方式。

    問:此次募集資金運(yùn)用對(duì)公司凈資產(chǎn)會(huì)有怎樣的影響?

    沈簡文:本次發(fā)行募集資金到位后,公司凈資產(chǎn)及每股凈資產(chǎn)都將大幅提高,可以進(jìn)一步提升公司的實(shí)力并提高公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    問:此次募集資金項(xiàng)目對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況會(huì)有怎樣的影響?

    沈簡文:本次募集資金項(xiàng)目實(shí)施成功后,將進(jìn)一步擴(kuò)大公司規(guī)模、提升經(jīng)營業(yè)績、改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、鞏固并加強(qiáng)公司競爭能力,對(duì)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生積極有利的影響。具體影響表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面:(一)對(duì)凈資產(chǎn)和每股凈資產(chǎn)的影響,(二)募集資金投資項(xiàng)目對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率和資本結(jié)構(gòu)的影響,(三)對(duì)公司凈資產(chǎn)收益率和盈利能力的影響。

    問:募投后對(duì)公司凈資產(chǎn)收益率和盈利能力將會(huì)如何變化?

    沈簡文:本次股票發(fā)行后,由于本次募集資金擬投資項(xiàng)目需要一定的建設(shè)期,而本次公開發(fā)行完成后公司凈資產(chǎn)規(guī)模將立刻有較大幅度提高,因此在短期內(nèi)公司的凈資產(chǎn)收益率會(huì)有一定程度的降低。但從中長期來看,公司本次募集資金擬投資的兩個(gè)項(xiàng)目均具有較高的投資回報(bào)率。隨著項(xiàng)目建成并逐漸產(chǎn)生效益,公司銷售收入和利潤水平將有一定幅度的提高,最終增強(qiáng)公司盈利能力,提升核心競爭力。

    文字整理:倪丹編輯:李魁領(lǐng)
    隨著人們生活水平的提高,對(duì)于家具的需求也越來越多樣化,傳統(tǒng)千篇一律的家具設(shè)計(jì)已不能滿足消費(fèi)者日益多樣化的需求。于是,彰顯個(gè)性、體現(xiàn)特點(diǎn)的家具定制成為一股風(fēng)潮。在不少消費(fèi)者看來,定制化家具可以彰顯使用者的個(gè)性,可以有效地利用空間,可以更好地給自己和家人打造家居環(huán)境。而在這些優(yōu)勢影響下,相對(duì)較高的價(jià)格等因素變得可以接受,消費(fèi)者對(duì)于家居消費(fèi)的升級(jí),正持續(xù)推高著定制家具的浪潮。
    定制家具風(fēng)行
    “我家的設(shè)計(jì)是我們自己做的,無論從空間利用,還是從裝修風(fēng)格等來講,我們的家具都希望是與眾不同的,適合我們自己房子的,這樣就不能去市場上買一些現(xiàn)成的產(chǎn)品,這些產(chǎn)品或與我們的空間設(shè)計(jì)不相匹配,或是會(huì)打破房子整體的設(shè)計(jì)?!毕M(fèi)者房小姐是一位90后,她希望她剛剛完成硬裝的房子,擁有與眾不同的、巧妙利用房屋空間的家具。
    那么她自然而然地將眼光停留在定制家具上。在她看來,定制家具有多重好處:巧妙利用空間、體現(xiàn)不同的裝修風(fēng)格、滿足如老人小孩等特殊需求等。事實(shí)上,不少消費(fèi)者也正是出于上述原因選擇定制家具。
    近年來,定制家具發(fā)展勢頭“兇猛”。目前,市面上不少家具品牌都推出定制服務(wù)。以上市公司索菲亞(58.390,0.39,0.67%)為例,日前,索菲亞衣柜及配套定制家具柔性化生產(chǎn)線的全國生產(chǎn)布局已基本完成,公司在河北廊坊、浙江嘉善、四川成都、湖北黃岡及總部增城的工廠均已正常生產(chǎn),完成對(duì)公司全國銷售網(wǎng)絡(luò)的生產(chǎn)支撐。公司以線下門店為基礎(chǔ),持續(xù)推進(jìn)門店的電子化升級(jí)項(xiàng)目,通過使用OculusRift和HTCvive的虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備幫助展示索菲亞的家具產(chǎn)品,通過VR(虛擬現(xiàn)實(shí))技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、樣板房的3D立體展示,提升消費(fèi)者的購物體驗(yàn),以較低成本提升門店客流量及成交率,幫助店面做高客單價(jià)。
    有數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前定制家居已占到我國整體家居市場份額的20%至30%左右。而這樣的市場份額還正在不斷提升中。有專業(yè)預(yù)測數(shù)據(jù)顯示,定制家居在未來每年將會(huì)保持18%以上的增速,到2020年,定制家居市場規(guī)模將達(dá)到1606億元,定制家具未來成長空間巨大。另有行業(yè)人士指出,定制家具是發(fā)展方向,越來越多定制品牌將設(shè)計(jì)視為核心優(yōu)勢,預(yù)計(jì)定制家具未來將達(dá)到家具產(chǎn)業(yè)銷售額的70%。
    有報(bào)道指出,定制家居裂變式的發(fā)展主要依靠四種驅(qū)動(dòng)力:其一,不斷的低價(jià)策略,讓定制家具逐漸走入尋常百姓家;其二,渠道的深耕策略,通過深度加盟分銷,去決勝終端;其三,差異的概念營銷,不同的企業(yè)圍繞材質(zhì)、檔次、風(fēng)格、設(shè)計(jì)開展一次又一次的營銷戰(zhàn)役;其四,空間利用正得勢,人均住房面積增長需求趕不上實(shí)際的住房面積增長需求,而定制家具是最能有效利用住房空間的。
    定制也需謹(jǐn)慎
    雖然定制家具已成為家具市場的重要板塊,甚至有家具品牌提出“無定制不家具”,將自己完全定位在定制家具市場,消費(fèi)者確實(shí)也通過定制家具享受到不同的家具體驗(yàn),但從目前市場情況來看,定制家具仍是魚龍混雜局面,消費(fèi)者在玩轉(zhuǎn)家具定制的同時(shí),也要注意保護(hù)自己的合法權(quán)益。
    近期,唐山市消協(xié)就發(fā)出消費(fèi)提示,提醒消費(fèi)者在“私人訂制”家具時(shí),一定要三思而后行,做到心中有數(shù),避免造成損失。在確定設(shè)計(jì)方案時(shí)要多與設(shè)計(jì)師進(jìn)行溝通,具體到每一個(gè)細(xì)節(jié),更要以文字形式明確,不能簡單草率簽字了事;要明確所使用材料的安全性和環(huán)保性,要求商家出具相關(guān)材料的質(zhì)檢報(bào)告;交付定金前要了解計(jì)價(jià)方式,確認(rèn)材料用量的算法,包括使用材料的面積、家具內(nèi)部結(jié)構(gòu)、五金使用數(shù)量和價(jià)格,詳細(xì)清單附在合同之后;家具成品的質(zhì)量、色差、尺寸、規(guī)格等和售后維修也要以合同方式明確;交貨日期要在合同中明確說明,注意違約責(zé)任的約定和由此產(chǎn)生的違約金的索賠計(jì)算方式;做到貨比三家,選擇口碑好、大品牌的廠家,切忌貪圖便宜選擇不正規(guī)的小廠家、小作坊,以免訂購到劣質(zhì)產(chǎn)品。
    據(jù)悉,目前定制家具行業(yè)還沒有相關(guān)標(biāo)準(zhǔn),在用材、環(huán)保、價(jià)格等方面還是以廠家與消費(fèi)者的約定為主。這樣的狀況也導(dǎo)致消費(fèi)者在糾紛中相對(duì)處于弱勢地位,消費(fèi)者在選擇定制家具時(shí)一定要小心謹(jǐn)慎,以保護(hù)自己的利益不受侵害。
    (來源:中國證券報(bào)-中證網(wǎng))

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